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コラム

日本経済は「貯蓄があるから大丈夫」...勘違いする人が見落としている「現実」

2022年01月25日(火)17時43分
現金・預金(イメージ画像)

KAZUMA SEKI/ISTOCK

<日本の家計や企業が保有する貯蓄の額はたしかに膨大だが、その金を「有効活用」して経済を立て直せば大丈夫などと簡単に考えない方がよい>

家計が保有する金融資産が2000兆円に迫る勢いとなっている。このうち現金・預金は1072兆円と全体の半分を占めており、これは各国と比較すると突出して高い水準である。一部からは、現預金として退蔵されているマネーを有効活用すべきとの声も聞かれるが、現実にマネーが好きに使える状態で余っているわけではない。

日本銀行の資金循環統計によると、2021年9月末時点における家計の金融資産は過去最高の1999兆8000億円だった。株価上昇による有価証券の価値増加に加え、政府が配った給付金の影響から現預金も大幅に増えた。

日本は金融資産に占める預貯金の割合が高いことで知られ、現金に偏っている金融資産が成長にマイナスの影響を与えているとの指摘がある。近年ではコロナ給付金の是非をめぐる議論が盛り上がったこともあり、増加した現預金を成長の原資として活用すべきとの声も大きくなっている。

確かに預貯金の比率が高いと、株式など直接金融に資金が回りにくいといった弊害が生じるが、預貯金をそのまま成長投資に充当するのは物理的に不可能である。なぜなら帳簿には預貯金として計上されていても、実際には銀行の金庫にお金は存在してないからである。

最終的に資金を吸収しているのは国債

銀行は資金を貸し出して利ざやを得るのが仕事であり、預かった預金をそのまま遊ばせておくことはしない。本来、預金は企業の融資に回されるはずだが、景気低迷が続く日本では企業の資金需要は低い。最終的に余剰となった資金を吸収しているのは国債であり、結局のところ政府が借り入れによって資金を吸い上げ、政府支出という形で国内にお金をバラまいている。

日本は家計に加えて企業も貯蓄過剰となっており、企業と家計が政府部門の資金不足をカバーしている図式だ。

日銀が国債購入に支払ったお金も、資金需要がないため、金融機関が日銀に預ける日銀当座預金に積み上げられている。もし資金需要が存在するのならとっくに日銀当座預金は取り崩されているだろう。

プロフィール

加谷珪一

経済評論家。東北大学工学部卒業後、日経BP社に記者として入社。野村證券グループの投資ファンド運用会社に転じ、企業評価や投資業務を担当する。独立後は、中央省庁や政府系金融機関などに対するコンサルティング業務に従事。現在は金融、経済、ビジネス、ITなどの分野で執筆活動を行う。億単位の資産を運用する個人投資家でもある。
『お金持ちの教科書』 『大金持ちの教科書』(いずれもCCCメディアハウス)、『感じる経済学』(SBクリエイティブ)など著書多数。

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