最新記事

テクノロジー

過大評価されるフェイスブックIPO

SNS最大手のフェイスブックがIPOを申請。大きな注目を集めているが、疑問点もある

2012年3月8日（木）13時17分
ダニエル・ライオンズ（テクノロジー担当）

お化け企業　フェイスブックの創業者マーク・ザッカーバーグの思惑は　Brian Snyder-Reuters

　ＳＮＳ最大手の米フェイスブックが先週、ＩＰＯ（新規株式公開）を申請。資金調達の目標額は50億ドルとされ、上場時の株式時価総額は１０００億ドルに達するとの見方もある。史上最大規模のＩＰＯになるはずだ。

　フェイスブックのＩＰＯは熱狂的とも言える関心を集めているが、いくつか引っ掛かる点もある。例えば、同社の昨年の営業利益は約15億ドルとされる。これは立派な数字だが、決してずば抜けているとは言えない。

　それに、ニュースサイトのビジネスインサイダーが指摘したように、同社は創設８年目だが、同時期のグーグルと比べると売上高が見劣りする。しかも当時は今よりネット広告に投じられる金額が少なかったのに、グーグルは事業を拡大していた。

　最も気になるのは、フェイスブックが目指している１０００億ドルという時価総額だ。

　これがいかに法外な数字かは、アップルの例を考えれば分かる。世界最大・最強のハイテク企業であるアップルの時価総額は、昨年の売上高のわずか約３倍だ。

　この比率をフェイスブックに当てはめれば、時価総額は１２５億ドル。１０００億ドルというのは楽観的過ぎる見通しだ。

　昨年１月、ゴールドマン・サックスをはじめとする投資家がフェイスブックの未公開株を購入したときの評価額は、５００億ドルだった。テクノロジー業界の動向を伝えるブログ「テッククランチ」によれば、最近の評価額は８００億ドル前後だ。

　フェイスブックの評価額が、アップルの例をもとに算出した１２５億ドル程度で落ち着けば、未公開株を購入していた投資家たちは損失を被ることになる。彼らはそれでも構わないと思っているのかもしれない。何しろフェイスブックは偉大な実績と素晴らしいブランド力を兼ね備えた会社だ。

根拠なき熱狂が消えたら

　フェイスブックに対する評価を甘過ぎると考える私の見方に同意する人の数と、同社のＩＰＯの見通しは「妥当だ」とみる人の比率は１対10程度かもしれない。

　楽観主義者は言うはずだ──グーグルやアマゾン・ドットコムの評価額だって、かつては法外に思えたが、そんなことはなかった。昨年の売上高なんて気にするな。フェイスブックは新興企業なのだから、グーグルと比べるほうがおかしいんだ、と。

　多くの投資家たちにとっては、フェイスブックのＩＰＯは一生に一度あるかないかの大イベント。新製品発表会を「絶対に見逃してはならない」と思うアップルのファンと同様な心理だ。
今回提供される株式が、わずか50億ドル相当分であることも、株価をつり上げる要因になるだろう。驚異的な需要があれば、フェイスブックは提供する株式数を増やすことだってできる。

　実際に上場時の株式時価総額が１０００億ドルに達する可能性はあるだろう。だが、この数字を上昇させ続けるのは難しいかもしれない。同社を取り巻く「根拠なき熱狂」が少しずつ消えていけば、なおさらだ。

　その責任は、未公開株の段階で同社の評価をここまで押し上げてしまった投資家たちにある。彼らは、一般投資家が同社の評価を高める余地を残したくないとでも思っているのだろうか。
　
　ソーシャルゲーム最大手ジンガのＩＰＯでも同じようなことがあった。ＩＰＯ前の資金調達の段階で付いた評価が高過ぎたため、ＩＰＯ時の評価が予想を下回ったのだ。

　本来、そんなことは起きないはず。だがＩＴ投資を取り巻く環境は以前とは違う。情報通の投資家たちは、ＩＰＯが行われるずっと前にお目当ての株の売買を終えているのだ。

[2012年2月15日号掲載]

今、あなたにオススメ
ニュース速報

ビジネス

9月の米雇用、民間データで停滞示唆　ＦＲＢは利下げ
2025.10.03

ビジネス

ＮＹ外為市場＝ドルが対ユーロ・円で上昇、政府閉鎖の
2025.10.03

ワールド

ハマスに米ガザ和平案の受け入れ促す、カタール・トル
2025.10.03

ワールド

米のウクライナへのトマホーク供与の公算小＝関係筋
2025.10.03
ニュース速報一覧
今、あなたにオススメ
MAGAZINE
特集：2025年の大谷翔平 二刀流の奇跡
特集：2025年の大谷翔平 二刀流の奇跡
2025年10月 7日号（9/30発売）

投手復帰のシーズンもプレーオフに進出。二刀流の復活劇をアメリカはどう見たか

メールマガジンのご登録はこちらから。
人気ランキング
  • 1
    「大谷翔平の唯一の欠点は...」ドジャース・ロバーツ監督が明かすプレーオフ戦略、監督の意外な「日本的な一面」とは？
  • 2
    「日本の高齢化率は世界2位」→ダントツの1位は超意外な国だった！
  • 3
    バフェット指数が異常値──アメリカ株に「数世代で最悪」の下落リスク
  • 4
    「人類の起源」の定説が覆る大発見...100万年前の頭…
  • 5
    イスラエルのおぞましい野望「ガザ再編」は「1本の論…
  • 6
    「元は恐竜だったのにね...」行動が「完全に人間化」…
  • 7
    1日1000人が「ミリオネア」に...でも豪邸もヨットも…
  • 8
    女性兵士、花魁、ふんどし男......中国映画「731」が…
  • 9
    AI就職氷河期が米Z世代を直撃している
  • 10
    【クイズ】1位はアメリカ...世界で2番目に「航空機・…
  • 1
    「日本の高齢化率は世界2位」→ダントツの1位は超意外な国だった！
  • 2
    「大谷翔平の唯一の欠点は...」ドジャース・ロバーツ監督が明かすプレーオフ戦略、監督の意外な「日本的な一面」とは？
  • 3
    トイレの外に「覗き魔」がいる...娘の訴えに家を飛び出した父親が見つけた「犯人の正体」にSNS爆笑
  • 4
    ウクライナにドローンを送り込むのはロシアだけでは…
  • 5
    こんな場面は子連れ客に気をつかうべき！ 母親が「怒…
  • 6
    iPhone 17は「すぐ傷つく」...世界中で相次ぐ苦情、A…
  • 7
    【クイズ】世界で1番「がん」になる人の割合が高い国…
  • 8
    高校アメフトの試合中に「あまりに悪質なプレー」...…
  • 9
    虫刺されに見える？ 足首の「謎の灰色の傷」の中から…
  • 10
    琥珀に閉じ込められた「昆虫の化石」を大量発見...1…
  • 1
    「4針ですかね、縫いました」日本の若者を食い物にする「豪ワーホリのリアル」...アジア出身者を意図的にターゲットに
  • 2
    【クイズ】世界で唯一「蚊のいない国」はどこ？
  • 3
    「最悪」「悪夢だ」 飛行機内で眠っていた女性が撮影...目覚めた時の「信じがたい光景」に驚きの声
  • 4
    「中野サンプラザ再開発」の計画断念、「考えてみれ…
  • 5
    カミラ王妃のキャサリン妃への「いら立ち」が話題に.…
  • 6
    【クイズ】次のうち、飲むと「蚊に刺されやすくなる…
  • 7
    「我々は嘘をつかれている...」UFOらしき物体にミサ…
  • 8
    科学が解き明かす「長寿の謎」...100歳まで生きる人…
  • 9
    「怖すぎる」「速く走って！」夜中に一人ランニング…
  • 10
    「二度見した」「小石のよう...」マッチョ俳優ドウェ…
トランプ2.0記事まとめ
日本再発見 シーズン2
CHALLENGING INNOVATOR
Wonderful Story
MOOK
ニューズウィーク日本版別冊
ニューズウィーク日本版別冊

好評発売中