経済の「長期的な未来像」、投資家はどう見ているか...「金利」が示す世界経済のニューノーマル

国債市場が感じ取った世界経済のパラダイムシフト

25％前後という当初トランプ政権が掲げた目標と比べればだいぶ下がってはいるものの、自由貿易を前提にゼロ関税を目指していた以前の世界とは様変わりしたと思っていいだろう。

経済学的な一般論として、世界の消費を支える超大国が15％の高関税を課した場合、世界貿易はある程度、停滞せざるを得ず、一部では供給制限も発生するため物価は上がりやすくなる。こうした世界経済のパラダイムシフトを国債市場も敏感に感じ取り、長期金利が上がっていると考えるのが自然だ。

長い目で見た場合、長く続いてきたマネーの膨張はいよいよ終焉を迎えるかもしれない。