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経済の「長期的な未来像」、投資家はどう見ているか...「金利」が示す世界経済のニューノーマル
2025年08月20日（水）18時37分
国債市場が感じ取った世界経済のパラダイムシフト
25％前後という当初トランプ政権が掲げた目標と比べればだいぶ下がってはいるものの、自由貿易を前提にゼロ関税を目指していた以前の世界とは様変わりしたと思っていいだろう。
経済学的な一般論として、世界の消費を支える超大国が15％の高関税を課した場合、世界貿易はある程度、停滞せざるを得ず、一部では供給制限も発生するため物価は上がりやすくなる。こうした世界経済のパラダイムシフトを国債市場も敏感に感じ取り、長期金利が上がっていると考えるのが自然だ。
長い目で見た場合、長く続いてきたマネーの膨張はいよいよ終焉を迎えるかもしれない。
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プロフィール
加谷珪一
経済評論家。東北大学工学部卒業後、日経BP社に記者として入社。野村證券グループの投資ファンド運用会社に転じ、企業評価や投資業務を担当する。独立後は、中央省庁や政府系金融機関などに対するコンサルティング業務に従事。現在は金融、経済、ビジネス、ITなどの分野で執筆活動を行う。億単位の資産を運用する個人投資家でもある。
『お金持ちの教科書』 『大金持ちの教科書』（いずれもCCCメディアハウス）、『感じる経済学』（SBクリエイティブ）など著書多数。
