通貨安に動揺しなくていい理由

ポンドが弱いことはイギリス人にとって「恥」（ロンドンの両替所）　HANNAH MCKAY-REUTERS

＜強い自国通貨にプライドを持っているイギリス人は最近のポンド安をことさら嫌うが、通貨の動向に過剰反応するのはあまり合理的でない＞

市場が必ずしも合理的とは言えない（むしろ人間が合理的とは言えない）ことは誰もが知るところだが、通貨はことさら非合理性を引き付けるようだ。

人々はしばしば通貨に感情的な執着を示す。自国通貨が強いと誇りを感じたり、異常に安くなると落胆したりする。これが中央銀行の金利や長期国債の利回りだったら、そんな感情は抱かない。だから最近のポンド安は、イギリス人にとって「恥」なのだ。

とはいえイギリス人は為替レートがどんな影響を及ぼすかを、しばしば把握していない。もしも株を保有していて株価が上がれば、それは喜ばしいこと。でも通貨高は、多くの国民や自国経済に恩恵ももたらせば損失も生む。

イギリスの人々はポンド高なら休暇に国外で使えるお金が増えるとしか考えないようだが、国外で頻繁に長期間過ごす人はそういないから、あまり意味がなさそうだ。夏のバカンスで10％余計にお金がかかることは、失業率の増加で仕事を失うリスクに比べれば大したことではないし、イギリスではこれまでのところ失業率は問題ない。

為替動向は経済全体に影響するし、個人にもその立場に応じて影響する。自国通貨が弱いと輸出に有利だが輸入品などのインフレにつながる。個人は一方で損しても他方で得しているかもしれないが、ほとんどの人は自分の損得のどちらがどの程度なのか把握していない。

個人的には、僕は実質、ポンド安の勝ち組に当たる。経済実体として僕のやっていることは「輸出産業」だからだ。僕は自分の原稿を主に国外で出版していて、外国通貨で支払いを受けている。でもポンド安は輸入品の食料や必需品の値上がりを意味するから、僕だって大喜びしているわけではない。それに、イギリス経済状況の悪化も懸念している（ポンド安はそれ自体が問題なのではなく、バロメーターだ）。

「円安」を語る日本人にもの申したい

イギリス人はポンドが極端に高くなったり低くなったりすると気にするようだが、年金基金の資産運用でもっと関係が深そうな他の市場動向（債券、株、商業用不動産）には無頓着だろう。実際、危機的なほど高い割合の人々が自分たちの年金基金の財政状況に目を向けていない。

年金規制当局は各資産運用会社に、加入者へ年次報告書を送付して自分の年金が前年にどれだけ増減したか通知するようにさせている。それは（名目上）何千ポンドもの増減に相当する可能性があるのに、人々はバカンスの費用が100ポンド余計にかかるかどうかのほうが興味があるようだ。