ＦＲＢ年内利下げ幅予想は1％、5月据え置きは変わらず＝金融市場

フェデラルファンド（ＦＦ）金利先物市場では、米連邦準備理事会（ＦＲＢ）が年末までに政策金利を１％ポイント引き下げると予想されている。２０２２年６月撮影（２０２５年　ロイター/Sarah Silbiger）

Ann Saphir

［３０日　ロイター］ - フェデラルファンド（ＦＦ）金利先物市場では、米連邦準備理事会（ＦＲＢ）が年末までに政策金利を１％ポイント引き下げると予想されている。第１・四半期の実質国内総生産（ＧＤＰ）速報値が年率換算で前期比０．３％減となる一方、ＦＲＢが重視する個人消費支出（ＰＣＥ）価格指数で物価の「瞬間風速」を示す前月比が変わらずとなったことで、トレーダーらはこの予想をさらに強めた。

パンテオン・マクロのエコノミストは、今回のＧＤＰには「経済がすでに根本的に減速していたことを示す明確な兆候」が含まれていると指摘した。「現行の関税政策が維持されれば、今後は停滞期を迎える可能性が高い。さらに７月に相互関税が全面的に課されれば、景気後退に陥る可能性が最も高い」とした。

ＦＦ金利先物は、引き続きＦＲＢが６月に利下げを開始することを織り込んでおり、年末までに合計４回の０．２５％ポイントの利下げが行われ、年末の政策金利は３．２５─３．５％になると予想されている。

ただ、来週の米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）では、金利を現行の４．２５─４．５％のレンジに据え置くと広く予想されている。

ＰＧＩＭフィクスト・インカムの米国チーフエコノミスト、トム・ポーセリ氏は「ＦＲＢは非常に難しい立場に置かれている。インフレ率は既に目標を上回っており、インフレ期待もおそらく少し不安定になりつつあることを示している。そしてわれわれは今後、関税導入によってインフレ率が上昇するとみている。このためＦＲＢは政策金利を据え置くだろう」とした。