最新記事

中国経済

新型コロナが収束に向かう中国──前代未聞の経済収縮からの脱却と世界戦略の始動

2020年4月2日（木）11時10分
三尾 幸吉郎（ニッセイ基礎研究所）

感染拡大に歯止めがかかり、経済活動と人々の生活は持ち直し始めている（3月27日、北京にて）　Carlos Garcia Rawlins-REUTERS

＜1-3月期のGDPが前年比約-50%になった中国だが、今ではウイルスの発生源だった武漢市の封鎖解除にもメドがつき、農民工の職場復帰や工場の操業再開が急ピッチで進んでいる＞

＊この記事は、ニッセイ基礎研究所レポート（2020年3月27日付）からの転載です。

中国経済の現状

新型コロナウイルスが中国経済に与えた打撃の凄まじさが明らかになってきた。中国国家統計局などが公表した最近の経済統計を総点検したところ、1-3月期の国内総生産（GDP）は前年比年率で50％前後と前代未聞のマイナス成長となりそうである。本稿ではその詳細をご紹介したい。

【供給面の3指標】

まず、工業生産（実質付加価値ベース）の動きを確認すると、20年1-2月期は前年比13.5％減と、19年通期の同5.7％増から一気にマイナスに転じた（図表-1）。業種別に見ると、鉱業は前年比6.5％減、製造業は同15.7％減、電力エネルギー生産供給は同7.1％減となっており、特に自動車、鉄道・船舶・航空宇宙・他運輸設備、紡績などの製造業への打撃が大きかった（図表-2）。

Nissei200401_1.jpg

他方、PMIの動きを確認すると、2月の製造業PMI（製造業購買担当者景気指数）は35.7％と、1月の50％から14.3ポイントの急落となった（図表-3）。同予想指数も41.8％に急落しており、製造業の先行きの見方も一気に暗転した。また、非製造業に目を転じると、2月の非製造業PMI（非製造業商務活動指数）は29.6％と、1月の54.1％から24.5ポイントの急落となった（図表-4）。建築業が1月の59.7％から2月には26.6％へ、サービス業も53.1％から30.1％へ急落しており、ともに製造業を上回る大幅な落ち込みとなった。同予想指数も40.0％に急落しており、非製造業に関しても一気に見通しが暗くなった。

Nissei200401_2.jpg

【需要面の3指標】

一方、個人消費の代表指標である小売売上高の動きを見ると、1-2月期は前年比20.5％減と19年通期の同8.0％増から一気にマイナスに転じた（図表-5）。業種別に内訳が公表される一定規模以上の小売統計を見ると、飲食が前年比39.7％減、自動車が同37.0％減、家具類が同33.5％減、衣類が同30.9％減、家電類が同30.0％減など、どれを取っても大幅な前年割れだった。生活必需の日用品と外出制限令が追い風と見られたネット販売は健闘したものの、日用品は前年比6.6％減、電子商取引（商品とサービス）も同3.0％減と前年のレベルを上回るには至らなかった。

また、投資の代表指標である固定資産投資（除く農家の投資）の動きを見ても、1-2月期は前年比24.5％減と19年通期の同5.4％増から一気にマイナスに転じた（図表-6）。内訳を見ると、製造業が19年通期の前年比3.1％増から1-2月期には同31.5％減に、不動産開発投資が同9.9％増から同16.3％減に、インフラ投資が同3.8％増から同30.3％減にいずれも大幅に落ち込んでおり、特に製造業とインフラ投資への打撃が大きかったことが分かる。

Nissei200401_3.jpg

次のページ中銀、8兆円を市場に放出
今、あなたにオススメ
ニュース速報

ビジネス

ＦＲＢ、年内4回の0.25％利下げ必要　物価問題は
2026.02.26

ワールド

米イラン3回目核協議、「合意枠組み」の可能性　依然
2026.02.26

ビジネス

米新規失業保険申請件数は4000件の小幅増、労働市
2026.02.26

ワールド

印イスラエル、防衛分野での協力強化へ　労働者受け入
2026.02.26
ニュース速報一覧
今、あなたにオススメ
MAGAZINE
特集：日本人が知らない AI金融の最前線
特集：日本人が知らない AI金融の最前線
2026年3月 3日号（2/25発売）

フィンテックの進化と普及で、金融はもっと高速に、もっとカジュアルに

メールマガジンのご登録はこちらから。
人気ランキング
  • 1
    村瀬心椛は「トップでなければおかしい」...スノボの謎判定に「怒りの鉄拳」、木俣椋真の1980には「ぼやき」も
  • 2
    見事なカンフーを見せた中国ヒト型ロボットのからくりとリスク
  • 3
    戦術は進化しても戦局が動かない地獄──ロシア・ウクライナ戦争5年目の現実
  • 4
    住宅の4～5割が空き家になる地域も......今後30年で…
  • 5
    中国で今まで発見されたことがないような恐竜の化石…
  • 6
    「まるで別人...」ジョニー・デップの激変ぶりにネッ…
  • 7
    アルコールは血糖値を下げる...「脳と血管を守る」医…
  • 8
    少女買春に加え、国家機密の横流しまで...アンドルー…
  • 9
    「IKEAも動いた...」ネグレクトされた子猿パンチと「…
  • 10
    「バカにされてる」五輪・選手村で提供の「アメリカ…
  • 1
    アルコールは血糖値を下げる...「脳と血管を守る」医師がすすめる意外な健康習慣
  • 2
    命は長し、働け女たち――88歳「働くばあさん」が説く高齢期の「4つの覚悟」
  • 3
    「水道水」が筋トレの成果を左右する...私たちの体には濾過･吸収する力が備わっている
  • 4
    村瀬心椛は「トップでなければおかしい」...スノボの…
  • 5
    ｢ヘル・コリア｣から日本へ7万人 ── 大企業の高給より…
  • 6
    「#ジェームズ・ボンドを忘れろ」――MI6初の女性長官…
  • 7
    見事なカンフーを見せた中国ヒト型ロボットのからく…
  • 8
    カビが植物に感染するメカニズムに新発見、硬い表面…
  • 9
    海外（特に日本）移住したい中国人が増えている理由.…
  • 10
    100万人が死傷、街には戦場帰りの元囚人兵...出口な…
  • 1
    【クイズ】致死率50～75%...インドで感染拡大「ニパウイルス」の感染源となる動物は？
  • 2
    ウクライナ戦闘機「F-16」がロシア軍「シャヘド」を空中爆破...地上から撮影の「レア映像」を公開
  • 3
    高市積極財政にアメリカが慌てる理由
  • 4
    台湾侵攻「失敗」の大きすぎる代償
  • 5
    「最恐」恐竜T・レックスの定説を覆す新研究が
  • 6
    イースター島の先住民から資源を略奪、島を「生きた…
  • 7
    ｢ヘル・コリア｣から日本へ7万人 ── 大企業の高給より…
  • 8
    中国、パナマ運河の港湾喪失でパナマに報復──トラン…
  • 9
    アルコールは血糖値を下げる...「脳と血管を守る」医…
  • 10
    命は長し、働け女たち――88歳「働くばあさん」が説く…
トランプ2.0記事まとめ
Real
CHALLENGING INNOVATOR
Wonderful Story
MOOK
ニューズウィーク日本版別冊
ニューズウィーク日本版別冊

好評発売中