最新記事

石油会社

アップルを抜き利益世界一になったサウジアラムコの上場価値は

Saudi Aramco Is World's Most Profitable Company; Worth $2 Trillion in Valuation?

2019年4月3日（水）16時40分
アーサー・ビラサンタ

サウジアラビアの国営企業アラムコの石油タンク　Ahmed Jadallah - REUTERS

＜ビジネスは超一流だが、問題は所有者がサウジアラビア政府であること＞

サウジアラビア政府が所有する国営石油天然ガス会社、サウジ・アラムコは、収益性の高さでは世界有数といわれている。2018年の純利益は1110億ドルに達し、アップルやエクソンモービルをも抜いて世界最大となった。売り上げでも世界最大だ。

だが、いくらこれらの数字が立派でも、2021年までにアラムコのIPO（新規株式公開）を成功させて、時価総額2兆ドルの企業にする、というサウジ政府の計画はさすがに壮大過ぎると専門家はみる。アラムコは石油収入に依存しており、事業も多様化していないため、業績は石油価格の変動に左右されやすい。

確かにアラムコのキャッシュフローはロイヤル・ダッチ・シェルやエクソンモービルといった他の石油メジャーの2〜3倍に達している。だが時価総額がこの2社の6～7倍にもなるというサウジ政府の予想は眉唾だ。投資家は、アラムコの価値は1兆ドルを超えるとしても、2兆ドルを超えることはないとみる。

ちなみにエクソンモービルの現在の時価総額は3270億ドル、シェルは2850億ドルだ。

財務データの開示なし

サウジ政府は、上場したアラムコ株の5％を売却して1000億ドルを調達したいと考えている。実現すれば史上最大の調達額だ。アラムコの株が世界の市場でどう評価されるかは、サウジアラビアのムハンマド・ビン・サルマン皇太子にとってきわめて重要だ。彼はアラムコのIPOを、2030年までの達成を目指す経済改革の基盤にしたいと考えているからだ。

しかし、サウジ政府が見込む2兆ドルの時価総額は、財務データが不透明過ぎて計算のしようがない。

ブルームバーグは、アラムコの収益とキャッシュフローがいかに莫大でも、サウジ政府が希望する2兆ドルという評価は正当化できないとした。ブルームバーグは2017年上半期のアラムコの純利益を338億ドル、キャッシュフローは521億ドルと推定したが、アラムコはこれは低すぎると否定している。

国際会計基準に基づき、アラムコの報告を引用したデータでも、原油価格が平均で1バレル=41ドルだった2016年上半期のアラムコの純利益は72億ドルと推定されている。だがアラムコはこれも認めていない。

「これらは不正確な情報であり、アラムコは財務実績および財政状況に関する推測についてコメントしない」と、同社は声明を出した。

次のページサウジ政府の財布
今、あなたにオススメ
ニュース速報

ワールド

アングル：軽飛行機で中国軍艦のデータ収集、台湾企業
2025.12.06

ワールド

トランプ氏、加・メキシコ首脳と貿易巡り会談　Ｗ杯抽
2025.12.06

ワールド

プーチン氏と米特使の会談「真に友好的」＝ロシア大統
2025.12.06

ビジネス

ネットフリックス、ワーナー資産買収で合意　720億
2025.12.06
ニュース速報一覧
今、あなたにオススメ
MAGAZINE
特集：日本時代劇の挑戦
特集：日本時代劇の挑戦
2025年12月 9日号（12/ 2発売）

『七人の侍』『座頭市』『SHOGUN』......世界が愛した名作とメイド・イン・ジャパンの新時代劇『イクサガミ』の大志

メールマガジンのご登録はこちらから。
人気ランキング
  • 1
    健康長寿の鍵は「慢性炎症」にある...「免疫の掃除」が追いつかなくなっている状態とは？
  • 2
    日本人には「当たり前」？ 外国人が富士山で目にした「信じられない」光景、海外で大きな話題に
  • 3
    兵士の「戦死」で大儲けする女たち...ロシア社会を揺るがす「ブラックウィドウ」とは？
  • 4
    【クイズ】アルコール依存症の人の割合が「最も高い…
  • 5
    「ボタン閉めろ...」元モデルの「密着レギンス×前開…
  • 6
    左手にゴルフクラブを握ったまま、茂みに向かって...…
  • 7
    『羅生門』『七人の侍』『用心棒』――黒澤明はどれだ…
  • 8
    主食は「放射能」...チェルノブイリ原発事故現場の立…
  • 9
    戦争中に青年期を過ごした世代の男性は、終戦時56％…
  • 10
    イスラエル軍幹部が人生を賭けた内部告発...沈黙させ…
  • 1
    100年以上宇宙最大の謎だった「ダークマター」の正体を東大教授が解明？　「人類が見るのは初めて」
  • 2
    健康長寿の鍵は「慢性炎症」にある...「免疫の掃除」が追いつかなくなっている状態とは？
  • 3
    戦争中に青年期を過ごした世代の男性は、終戦時56％しか生き残れなかった
  • 4
    7歳の息子に何が？ 学校で描いた「自画像」が奇妙す…
  • 5
    日本人には「当たり前」？ 外国人が富士山で目にした…
  • 6
    イスラエル軍幹部が人生を賭けた内部告発...沈黙させ…
  • 7
    兵士の「戦死」で大儲けする女たち...ロシア社会を揺…
  • 8
    【クイズ】アルコール依存症の人の割合が「最も高い…
  • 9
    【銘柄】関電工、きんでんが上昇トレンド一直線...業…
  • 10
    人生の忙しさの9割はムダ...ひろゆきが語る「休む勇…
  • 1
    東京がニューヨークを上回り「世界最大の経済都市」に...日本からは、もう1都市圏がトップ10入り
  • 2
    一瞬にして「巨大な橋が消えた」...中国・「完成直後」の橋が崩落する瞬間を捉えた「衝撃映像」に広がる疑念
  • 3
    【写真・動画】世界最大のクモの巣
  • 4
    高速で回転しながら「地上に落下」...トルコの軍用輸…
  • 5
    「999段の階段」を落下...中国・自動車メーカーがPR…
  • 6
    まるで老人...ロシア初の「AIヒト型ロボット」がお披…
  • 7
    「髪形がおかしい...」実写版『モアナ』予告編に批判…
  • 8
    膝が痛くても足腰が弱くても、一生ぐんぐん歩けるよ…
  • 9
    インド国産戦闘機に一体何が？　ドバイ航空ショーで…
  • 10
    ポルノ依存症になるメカニズムが判明！　絶対やって…
トランプ2.0記事まとめ
Real
CHALLENGING INNOVATOR
Wonderful Story
MOOK
ニューズウィーク日本版別冊
ニューズウィーク日本版別冊

好評発売中