孫正義「AIバブル論は馬鹿げている」──強気の裏でにじむ焦燥

李大統領と会談、スターゲートに弾み

とはいえ、明るい材料もある。ＳＢＧは１１月下旬、米半導体アンペア・コンピューティングの買収を完了した。今後はＳＢＧ傘下の英半導体設計アーム・ホールディングスと組み、ＡＩデータセンター向けＣＰＵ（中央演算処理装置）の開発を強化する計画だ。野村証券の増野大作リサーチアナリストは「（全米のＡＩインフラを整備する）スターゲート計画における５０００億ドルの投資の中心はＡＩサーバーであり、ＳＢＧにとって自社チップによる収益機会は大きい」との見方を示す。

孫氏は今月５日、韓国を訪問して李在明大統領と会談する。スターゲート計画における半導体分野での連携を協議するとみられ、プロジェクト推進に向けて着々と手を打っている。

ただ、米ウーバー・テクノロジーズや中国のネット不動産仲介の貝殻找房など、国や業種をまたがって様々なユニコーン（企業価値が１０億ドルを超える未上場企業）に投資をしていた頃と異なり、現在はＡＩ関連企業にターゲットを絞って大量の株式を保有する。

ビジョンファンドの元幹部はロイターの取材に「孫さんは以前からＡＩ時代を予見していただけに、勝ち筋がよく見えてきているのだろう」と語る一方で、ＳＢＩ証券の鶴尾充伸シニアアナリストは「投資ポートフォリオの相関係数が非常に高く、収益の振れ幅が大きくなっているのは間違いない」と指摘。ＡＩバブルの崩壊などに備えて「ＬＴＶ（保有株式に対する純負債の割合）の引き下げを検討しても良いのではないか」と話した。

孫氏の「最後の賭け」はどう進むのか、世界中が固唾を飲んで見守る日々は来年も続きそうだ。

（小川悠介　編集：久保信博）

［ロイター］

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