AIバブルに潜む「見えないリスク」とは？...米株市場の熱狂に黄信号

スリベント・ファイナンシャルのスティーブ・ロウ最高投資戦略責任者は「ここには巨大なチャンスがあるが、結局は何が価格に織り込まれていて、何が織り込まれていないかの問題だ」と指摘。「成長は大きく織り込み済みであり、それが懸念材料の一つだ。期待を裏切るリスクが依然として数多く存在するからだ」と述べた。

Ｓ＆Ｐ総合５００種の強気相場が４年目に入る中、ＡＩトレードについて強気の見方を維持する市場参加者がいる一方で、ハイテク企業などの決算発表を数日後に控えて警戒すべき兆しも指摘されている。

　

巨額の設備投資が焦点

ＡＩアプリケーション関連のインフラ構築には巨額の設備投資が必要なため、投資家は設備投資のペースとそのリターン、そして支出が収益性を損なう可能性に注目していると話す。

バークレイズのストラテジストによると、マイクロソフト、アマゾン、アルファベット、メタ・プラットフォームズ、オラクルなど、巨大なクラウド・ＡＩインフラを抱える「ハイパースケーラー」企業の設備投資は、２０２４年から２７年にかけてほぼ倍増し、年間５０００億ドルに達すると予想されている。

ステート・ストリート・インベストメント・マネジメントの首席投資ストラテジスト、マイケル・アローン氏は、これらの企業は巨額の現金を生み出しているが、「支出が成長率を上回るペースで増加し、フリーキャッシュフローの利益率を浸食していないかを注視することが重要だ」と述べた。