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国債先物反落、30年金利が最高水準更新　財政懸念が相場圧迫

2025年09月03日（水）15時48分

　９月３日、国債先物中心限月９月限は、前営業日比２３銭安の１３７円２９銭と反落して取引を終えた。写真は円紙幣と日本国旗のイメージ。２０１７年６月撮影（２０２５年　ロイター/Thomas White）

［東京　３日　ロイター］ - 国債先物中心限月９月限は、前営業日比２３銭安の１３７円２９銭と反落して取引を終えた。新発１０年国債利回り（長期金利）は同３．０ベーシスポイント（ｂｐ）上昇の１．６３０％。財政懸念を背景に超長期ゾーンの金利上昇幅が大きくなり、新発３０年国債利回りは過去最高水準を更新した。

きょうの国債先物は、前日の欧米市場で国債が売られて夜間取引の円債先物も下落した流れが波及し、１日を通じて売り優勢の軟調な展開となった。終盤にかけては、米国債が時間外取引で売られたことも円債相場を圧迫した。

三井住友トラスト・アセットマネジメントの稲留克俊シニアストラテジストは、自民党の森山裕幹事長ら党四役が辞意を表明して石破茂政権の基盤が揺らぐ中、財政規律派とされる石破茂首相（党総裁）の退陣が連想されて超長期ゾーンを中心に国債が売られたと指摘。さらに英国やフランスでも、同様に政治・財政への不安により超長期金利が十数年以上ぶりの水準に急上昇しており、その流れへの連鎖も相まって強い売り圧力になったという。

このほか、日銀がこの日実施した短中期・超長期ゾーン対象の国債買いオペは「総じて悪くない結果」（国内運用会社）と受け止められ、追加的な売り材料とはならなかった。

現物市場で１０年物以外の新発国債利回りもおおむね上昇。超長期ゾーンの金利上昇が目立ち、イールドカーブはスティープ化した。

２年債は前営業日比横ばいの０．８６５％、５年債は同１．０ｂｐ上昇の１．１５５％。２０年債は同６．０ｂｐ上昇の２．６８０％。一時１９９９年１０月以来約２６年ぶり高水準の２．６９０％をつける場面もあった。３０年債は同８．５ｂｐ上昇の３．２８５％と過去最高水準を更新した。４０年債は同９．０ｂｐ上昇の３．５３５％。

三菱ＵＦＪモルガン・スタンレー証券の鶴田啓介シニア債券ストラテジストは「政局と財政政策を巡る不透明感が投資家の買い手控えにつながっている。金利が上がれば買い手がいなくなり、買い手がいなくなれば金利がさらに上昇する、との悪循環が足もとで一層強まっている」との見方を示した。

短期金融市場で無担保コール翌日物の加重平均レートは、前営業日（０．４７８％）から横ばい圏の見通し。「きょうも試し取りが多くあったが、引き続きビッドサイドの資金調達ニーズは強めだった」（国内金融機関）との声が聞かれた。

大阪取引所のＴＯＮＡ３カ月金利先物の９月限（最終取引月は２５年１２月）は同横ばいの９９．４６５０。

TRADEWEB

OFFER BID 前日比 時間

2年 0.858 0.865 -0.003 15:02

5年 1.152 1.159 0.009 15:03

10年 1.624 1.63 0.03 15:12

20年 2.68 2.687 0.058 15:08

30年 3.279 3.288 0.083 15:12

40年 3.523 3.534 0.085 15:09

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