アングル：世界的にＩＰＯが急減、米関税や市場不安定化などが重圧

　６月１９日、今年は世界的に新規株式公開（ＩＰＯ）が大きく落ち込んでいる。写真は５日、ニューヨーク証券取引所で撮影（２０２５年　ロイター/Brendan McDermid）

[１９日 ロイター] - 今年は世界的に新規株式公開（ＩＰＯ）が大きく落ち込んでいる。米国の関税に起因する不確実性の高まりや市場のボラティリティー増大、金利上昇に伴う資金調達コスト上昇が重圧となり、上場の魅力が薄れているためだ。

ＬＳＥＧのデータによると、年初から今月１７日までの世界全体のＩＰＯ（金額ベース）は前年同期比約９．３％減の４４３億ドルと、９年ぶりの低水準を記録した。

地域別では米国が１２％減の１２３億ドル、欧州は６４％減の５８億ドル。ただアジア太平洋は２８％増の１６８億ドルだった。

トランプ米大統領による関税措置が市場の緊張を再燃させ、その後同氏が「相互関税」の上乗せ分発動を一時停止し各国との交渉に乗り出したものの、世界中の企業は需要や投資について先読みが難しくなった。

アテナ・キャピタルのイサベル・フライドハイム創業者兼マネジング・パートナーは「今すぐ企業がＩＰＯに動くのは賢明ではない。市場のボラティリティーはかつてないほどだ。まだ黒字化が手探り状態のテック企業にとっては本物のリスクがある。ＩＰＯ後に株価が下がれば、特に着実なキャッシュフローが乏しいか成熟段階に達していない企業は、株価回復が難しくなる」と述べた。

全体が低調になる中で、中国と日本は上場が急増している。規制緩和と市場心理改善が原動力だ。目立ったのは中国の車載電池大手、寧徳時代新能源科技（ＣＡＴＬ）のＩＰＯで、資金調達額は４６億ドルと今年最大規模だった。

一方複数のアナリストは、今年後半のＩＰＯ市場回復に慎重ながら楽観的な見方をしている。米国でも、デジタル銀行チャイム・ファイナンシャルの株価が上場後に高騰するなど明るい兆しが出てきた。今後はデジタル決済のクラーナや暗号資産（仮想通貨）交換所ジェミニ、新興半導体のセレブラスといった有力案件が控える。

ランニング・ポイント・キャピタル・アドバイザーズのアシュリー・シュルマン最高投資責任者は「米国勢とともに、欧州の防衛企業やインドの消費関連企業も（ＩＰＯを）申請しており、ボラティリティーが想定通りなら今年終盤は『小さな滴から激流へ』という典型的な展開になる可能性がある」と語った。