中国の著名エコノミストが警告、過度の景気刺激が「財政危機」招くおそれ

中国人民銀行に翻る中国国旗（2017年、北京）　Oriental Image via Reuters Connect

＜景気刺激策の繰り返しは財政の持続性を損ない、債務の悪循環を通じて危機を招く──中国の著名エコノミストがこう警鐘を鳴らした＞

中国の著名エコノミストが、短期的な成長ばかりを追って景気刺激策に依存しすぎるリスクに警鐘を鳴らした。景気刺激の繰り返しにより、政府債務が持続可能な水準を超えるリスクがあると警告した。

中国政府は、新型コロナウイルスのパンデミック後の景気減速と消費需要の低迷に対し、大規模な景気刺激策の実施に出遅れた。不動産危機や地方政府の債務問題もあり、習近平国家主席は、広範な刺激策ではなく、「質の高い発展」や選別的な投資を優先する姿勢を示している。

これに対し一部のアナリストは、実際に講じられた対策は控えめすぎて、中国経済を安定した成長軌道に乗せるには不十分だったと主張している。

青島銀行のチーフエコノミストであり、中国チーフエコノミスト・フォーラムの代表でもある劉曉書は最近の寄稿記事で、財政および金融政策による景気刺激への依存は持続的な成長の道ではないと述べた。

「短期的な景気刺激は多くの場合、政府の借入増加に依存している」と劉は指摘する。「結果として債務が膨らみ、財政リスクが高まる。利払いの増加が、社会保障などの公共支出を圧迫する要因にもなる」

劉は、債務の累積によって投資家の信頼が損なわれ、借入コストが上昇し、最後は財政危機を招く「悪循環」の可能性に警戒感を示した。