インドネシア中銀、0.25％利下げ 成長支援へ予想外の緩和再開

　１月１５日、インドネシア中央銀行は、予想に反して政策金利を引き下げた。写真は、同行本部で会見を開くワルジヨ総裁（中央）ら。同日、ジャカルタで撮影（２０２５年　ロイター/Willy Kurniawan）

Gayatri Suroyo　Stefanno Sulaiman

[ジャカルタ １５日 ロイター] - インドネシア中央銀行は１５日、予想に反して政策金利を引き下げた。通貨ルピア安懸念にもかかわらず、経済成長を支えるために金融緩和を再開した。

主要政策金利の７日物リバースレポ金利を２５ベーシスポイント（ｂｐ）引き下げ、５．７５％とした。これは１年以上ぶりの低水準。

中銀は預金ファシリティー金利と貸し出しファシリティー金利も２５ｂｐ引き下げ、それぞれ５．００％と６．５０％とした。

ロイター調査では、３０人のエコノミスト全員が、ルピアへの圧力を理由に現状維持を予想していた。

インドネシア中銀は昨年９月、３年以上ぶりに利下げを実施した。その後はルピアを安定させるために金利を据え置いてきた。

ペリー・ワルジヨ中銀総裁は「今こそ金利を引き下げ、より良い成長シナリオを描くタイミングだ」と指摘。「（中銀は）さらに経済成長を支援する余地を探っていく」と述べ、追加で景気対策を講じる可能性を示唆した。

利下げに踏み切った主な要因として、２０２４年第４・四半期の成長が予想を下回る兆候を挙げた。また、２６年までのインフレ率が低水準にとどまる見込みで、政策緩和の余地が生まれていると説明した。

同氏は、米国の金融政策を巡る不確実性は残っているものの、インドネシア経済への影響を中銀はより正確に評価できるようになったと述べた。

＜成長率予想引き下げ＞

中銀は、２４年の経済成長率が予測レンジ（４．７─５．５％）の中間値を若干下回る可能性を示唆した。また、個人消費が低迷し輸出も弱いと予想されることから、２５年の成長率見通しを前回の４．８─５．６％から４．７─５．５％へ下方修正した。

インドネシアのインフレ率は緩やかで、１２月は前年比１．５７％と、中銀の目標レンジである１．５─３．５％の下限付近だった。

１５日の外国為替市場では、利下げを受けてルピアは１ドル＝１万６３３５ルピアと、６カ月ぶり安値を付けた。一方、主要株式指数は上昇し、０８５０ＧＭＴ（日本時間午後５時５０分）時点で１．８％高となった。

ワルジヨ氏は「世界的な不確実性と、それが為替レートに与える影響がわれわれの主な懸念だった」と述べた。「現在の為替レートは比較的安定しており、今後の基礎的な価値と一致している」との見解を示した。

ＤＢＳのエコノミスト、ラディカ・ラオ氏は、予想外の利下げは成長重視への政策転換を示唆しており、為替に関する中銀のこれまでの慎重なコメントとは対照的だと述べた。

三菱ＵＦＪ銀行の為替アナリスト、ロイド・チャン氏は「インドネシア中銀は明らかに、経済支援とルピア安（対策）という二つの目標に取り組んでいる。利下げの決定は必然的にルピアに圧力をかける」と予想した。

「トランプ米政権による段階的な関税引き上げは、ルピアにとって一定の支援材料になる可能性がある」とも述べた。