中国4月鉱工業生産、予想上回る 米関税の影響限定的 小売売上高鈍化

　５月１９日、中国国家統計局が発表した４月の鉱工業生産は前年比６．１％増と、３月の７．７％増から鈍化した。写真は４日、上海の土産物店で撮影（２０２５年　ロイター/Go Nakamura）

[北京 １９日 ロイター] - 中国国家統計局が１９日発表した４月の鉱工業生産は前年比６．１％増と、３月の７．７％増から鈍化した。ただ、ロイターがまとめたアナリスト２４人の予想である５．５％増は上回った。

米国との貿易戦争で世界第２位の経済大国の勢いが鈍化する可能性があるが、米関税による経済への影響はまだ大きな痛みとして表れていない。政府の支援策が寄与した可能性がある。

エコノミスト・インテリジェンス・ユニットのシニアエコノミスト、Tianchen Xu氏は「４月の底堅さは財政支援の前倒しが一因だ」とした上で「産業付加価値が急速に増加したにもかかわらず、輸出販売額はほぼ停滞している」とし、米相互関税の影響を強調した。

国家統計局の報道官は会見で「中国の対外貿易は困難を乗り越え、着実な成長を維持しており、強い回復力と国際競争力が示された」と指摘。米中貿易摩擦の緩和が二国間貿易の拡大と世界経済の回復に寄与するとの見方を示した。

米中は１２日、相互に発動した関税率を１１５％ポイント引き下げることで合意したと発表した。

＜残る圧力＞

４月の小売売上高は５．１％伸びたが、前月の５．９％増から鈍化。予想は５．５％増だった。

今年の消費は消費財の下取り策や地方自治体による商品券など、家計支出を支援する政府の取り組みによって支えられている。家電製品の売上高は３８．８％増加した。

１─４月期の固定資産投資は前年同期比４．０％増と、予想の４．２％増を下回った。１─３月期は４．２％増だった。

４月の新築住宅価格は前月比横ばい。住宅セクターを安定化させる当局の取り組みにもかかわらず、下落圧力が続いていることが示された。１─４月の不動産投資は前年同期比１０．３％減少。不動産販売（床面積ベース）は前年比２．８％減少だった。

また国家統計局は、４月の失業率が５．１％と前月から０．１ポイント改善したと発表。ただ米市場に大きく依存している一部工場では、従業員を一時帰休させているという。

ゴールドマン・サックスのエコノミストは追加の金融緩和について、中国共産党中央政治局の７月会合が次の重要な節目になると予想している。

中国経済は第１・四半期に前年同期比５．４％成長し、予想を上回った。エコノミストらは米関税によって成長の勢いが阻害される恐れがあるとしているものの、当局は５％前後という今年の成長目標達成になお自信を示している。

キャピタル・エコノミクスの中国経済責任者、ジュリアン・エバンス・プリチャード氏は、先週初めの米中合意が一定の下支え要因になるとしながらも「関税の緩和が持続可能だとしても、中国経済はさまざまな逆風により、今後数四半期でさらに減速する見通しだ」とし「貿易戦争を受けて、家計は雇用の見通しを懸念し、支出に慎重になったのではないか」と述べた。