トランプ前大統領「返り咲きの可能性」が人民元圧迫...投機売りやドル実需で

１０月２４日、中国人民元は、トランプ前米大統領返り咲きの可能性が重圧になりつつある。２０２３年１月撮影（２０２４年　ロイター/Dado Ruvic）

中国人民元は、トランプ前米大統領返り咲きの可能性が重圧になりつつある。投機筋が人民元の売り持ちに動いているだけでなく、中国本土の輸出業者などが保有するドルを手放さないからだ。

中国経済の低迷や中国債券利回りの低さが響き、人民元は昨年初め以降軟調が続いている。過去１７カ月は１ドル＝７元よりも元安水準で推移し、下落率は約２％だった。

　

足元では中国政府の大規模な経済対策を本土の株式市場が好感して投資家が戻ってきたが、１１月５日の米大統領選で対中関税の大幅引き上げを公約に掲げる共和党候補トランプ氏が勝利するかもしれないため、人民元への下げ圧力は強まり続けている。

３週間移動平均ベースの人民元下落率は約１．５％と、この１年余りで最大に達した。

イーストスプリング・インベストメンツの債券ポートフォリオマネジャー、ロン・レン・ゴー氏は「向こう１２─１８カ月で、中国はあらゆる方面から関税引き上げに直面するので、自国経済のための最も手っ取り早い政策調整は通貨安誘導になる公算が大きい」と指摘した。

実際これは中国が以前に採用した政策だ。

トランプ氏が１期目の米大統領だった期間には、２０１８年に初めて中国製品に関税が発動されると人民元は対ドルでおよそ５％下がり、１年後両国の貿易摩擦が激化するとさらに１．５％下落した。

市場参加者の話では、当時中国人民銀行（中央銀行）は元安を容認し、輸出収入を増やすことで関税の悪影響を相殺したように見受けられた。

今回トランプ氏は中国製品に６０％ないしそれ以上の関税を適用すると表明している。