仮想通貨が利子収入を生む「レンディング」、年利6％でも得と言い切れない訳

年利6%が高くないわけ

イーサリアムの「通貨リスク」に対して、「デフォルト・リスク」、「カストディアン・リスク」、「信用・透明性リスク」を加えると、イーサリアムのハードルレートは6.82%〜7.46%となります。

イーサリアムのリスクシナリオ

（出典：Kraken Intelligence ※上記のリスクレートは、CeFiのハードルレート発見のためだけに算出されたものであり、今回の原稿で紹介されたプラットフォームのリスクを測る上で、確立された手法ではありません）

さて、ここでイーサリアム預金で年利6%を提供するプラットフォームについて考えてみましょう。しかし、上記の表で示されたように、イーサリアムのハードルレートは6〜7%です。年利6%ではリスクに見合ったリターンではないと考えることができます。

仮想通貨レンディング市場は、間違いなくイノベーションの一つであり、プラットフォーム側の改善も進むと考えられます。ただ、銀行預金などと比較して、本当にリスクに見合うリターンが得られるのか、投資する前に精査する必要があるかもしれません。

［筆者］
千野剛司
クラーケン・ジャパン（Kraken Japan）- 代表　慶應義塾大学卒業後、2006年東京証券取引所に入社。2008年の金融危機以降、債務不履行管理プロセスの改良プロジェクトに参画し、日本取引所グループの清算決済分野の経営企画を担当。2016年よりPwC JapanのCEO Officeにて、リーダーシップチームの戦略的な議論をサポート。2018年に暗号資産取引所「Kraken」を運営するPayward, Inc.（米国）に入社。2020年3月より現職。オックスフォード大学経営学修士（MBA）修了。