BRICs時代はこれからが本番

　今後の世界経済で新たに力強い役割を果たすのはブラジル、ロシア、インド、中国だ──われわれがゴールドマン・サックスでそう予測し、この国々にＢＲＩＣｓと命名したのは８年以上前のこと。だがそれ以降、ＢＲＩＣｓというくくりの耐久性は、経済的な試練を経てみないと分からないと感じることも多かった。

　真の実力は逆風の中でこそ分かる。だとすれば、08年９月のリーマン・ショック以降の世界経済情勢は、逆風の要件を十分満たしている。そしてＢＲＩＣｓはこの混乱をうまく乗り切ってきた。

　２０２７年までにＢＲＩＣｓのＧＤＰ（国内総生産）の合計はＧ７（先進７カ国）のＧＤＰの合計を超える可能性があると、われわれは考えている。これは当初の予想より10年速いペースだ。今回の危機はなぜ、ＢＲＩＣｓにとってプラスに働いているのか。

　中国は、持続不可能な輸出主導型成長モデルの転換を強いられた。欧米の消費低迷を受け、急いで内需を刺激しなければＧＤＰ成長率８％以上という目標を維持できないと、中国政府は判断したのだ。

　賢明かつ機敏な景気刺激策は、既に効果を表している。中国は09年末には日本を抜いて世界第２位の経済大国に躍り出る可能性が高い。17年後にはアメリカをも抜き去るとわれわれはみている。

　ブラジルでも世界経済危機がプラスに働いた。天然資源などの商品価格は大幅に下落したが、政府は慌てなかった。そしてルイス・イナシオ・ルラ・ダシルバ大統領が03年以降進めてきた、急成長より安定成長を優先する政策が功を奏した。

　歴史的にインフレに悩まされてきたブラジルだが、現在はインフレも抑制され、投資環境は良好だ。10年末のルラ退任後の政権移行がスムーズにいけば、引き続き年５％の成長も可能だろう。

インドは中国並みに成長

　世界最大の民主主義国であるインドも、最悪期をうまく乗り越えてきた。２大貿易相手国であるアメリカとイギリスが数十年に１度の不況にあえいでいるのに、年６％以上の成長を遂げることなど誰が想像しただろう。

　５月の下院選挙でマンモハン・シン首相が属する与党が快勝してからは、新たな改革への期待が高まっている。政府がインフラ整備を進めて政策決定を迅速化すれば、11億人の消費パワーが解き放たれて、向こう10年間は中国並みの成長もあり得る。

　ＢＲＩＣｓのなかで唯一注意を要するのがロシアだ。世界的な景気後退と原油価格の急落は、ロシアの資源依存度の高さとひと握りの人間にカネと権力が集中し過ぎている構図をあらためて浮き彫りにした。ＢＲＩＣｓという高成長グループにとどまるには、人口減少に歯止めをかけ、法の支配を強化してビジネスを活性化し、経済のほぼあらゆる側面で効率化を図る必要がある。

　ＢＲＩＣｓ以外の新興国はどうか。ゴールドマン・サックスでは次に有望な11カ国（イラン、インドネシア、エジプト、韓国、トルコ、ナイジェリア、バングラデシュ、パキスタン、フィリピン、ベトナム、メキシコ）を「ネクスト11（Ｎ11）」と呼んでいる。その多くは、今回の危機から予想を上回る立ち直りを見せた。

　アジアで最も力強い成長を見せそうなのは、人口が２億を超えるインドネシアだ。ＢＲＩＣｓ構成国並みの大国になるとの見方もある。私自身はその見方に懐疑的だが、堅調な内需に支えられた持続的成長への道を歩んでいるのは確かかもしれない。楽観論の根拠となっている現政権の強力なリーダーシップが続くかどうか、今後数年は様子を見る必要があるが、見通しは明るそうだ。