モルガン・スタンレーも9月の米利下げ予想、パウエル議長講演受け

　モルガン・スタンレーは２５日付のノートで、米連邦準備理事会（ＦＲＢ）が９月に政策金利を０．２５％引き下げるとの見通しを示した。写真はパウエルＦＲＢ議長。７月撮影（２０２５年　ロイター/Jonathan Ernst）

[２６日 ロイター] - モルガン・スタンレーは２５日付のノートで、米連邦準備理事会（ＦＲＢ）が９月に政策金利を０．２５％引き下げるとの見通しを示した。パウエルＦＲＢ議長がジャクソンホール会議で労働市場リスクに焦点を移したことを示唆したため、２０２６年３月まで金利を据え置くという従来の見方を変更した。

その後１２月にも利下げを行うほか、２６年には四半期ごとに利下げを行うとして、ターミナルレート（政策金利の最終到達点）は２．７５─３．０％になると予想した。

バークレイズ、ＢＮＰパリバ、ドイツ銀行などもすでに９月の米利下げ見通しを示している。

モルガン・スタンレーは、パウエル議長講演はインフレの持続性と低失業率を強調した以前のトーンから逸脱しており、ＦＲＢが労働市場の下振れリスクを管理するために先制的に動く可能性を示唆していると指摘。「（０．２５％を超えるような）大幅な前倒し利下げは就業者数が大幅に減少した場合に限られるだろう」とし、「９月には利下げへの反対票が出るかもしれない」と記した。

ＢｏｆＡグローバル・リサーチは依然として、主要金融機関で唯一、今年の利下げはないと予想している。