水面下で急増するインドの不良債権、国営銀行のリスク浮上

　５月１２日、インドの不良債権問題は金融機関が認めてきた水準よりずっと深刻で、銀行の収益を一段と圧迫している。写真はインド準備銀行のラジャン総裁、ワシントンで４月撮影（２０１６年　ロイター/Joshua Roberts/File Photo）

インドの不良債権問題は金融機関が認めてきた水準よりずっと深刻で、銀行の収益を一段と圧迫している。同国のディストレスト（破綻）資産はニュージーランドの経済規模１７００億ドルを上回るとの厳しい見方もある。

事の重大さが露呈したのは先月、インドの民間大手２行が不良債権について前例のない詳細なデータを発表したのがきっかけだ。インド準備銀行（中央銀行、ＲＢＩ）のラジャン総裁が繰り返し警告してきた、銀行のバランスシート健全化の必要性が裏付けられることになった。

実際、銀行融資の伸びは２０１５／１６会計年度は１０．７％と、約２０年ぶりの低水準にとどまった。不良債権の大半を占める鉄鋼など過剰債務を抱える業界への貸し出しを控えたことが一因だ。

また大半の銀行が、ＲＢＩの健全化方針に従い、債務不履行（デフォルト）への引当金を積み増し、過去６カ月間に収益が悪化したこともある。

格付け大手フィッチ・レーティングスのインド関連会社、インド・レーティングス・アンド・リサーチのアブヒシェク・バッタチャリヤ氏は「銀行は常に高水準の引当金を維持しなくてはならない。そうすると利益が圧力を受け続けることになる」と指摘した。

同氏の試算では、銀行融資の２０％に相当する約１３兆ルピー（１９５０億ドル）がすでに回収困難な状況にある。ディストレスト債は昨年１２月時点で全体の１１．５％にあたる８兆０６００億ルピーと発表されていたが、それを６０％上回る水準であり、ニュージーランド経済を超えるほどの規模となる。

＜抜本的な外科手術が必要＞

ラジャンＲＢＩ総裁は、バランスシートへの「抜本的な外科手術」が必要だとし、２０１７年３月までにすべての不良債権を開示し、引き当てを行うことを求めている。

投資家やアナリストは以前から、インドの金融機関、特に支配的立場にある国営銀行が、引き当ての必要を避けるため、債権不良化の状況を正しく開示していないのではないかと疑ってきた。

そこへ先月、民間銀行首位のＩＣＩＣＩ銀行と同３位のアクシス銀行が、初めて不良債権の詳細な内容を公表したことで、問題の根深さが浮き彫りとなった。

アクシス銀行は２２６０億ルピーの融資を「ウォッチリスト（監視対象）」としたことを公表し、このうち６０％が２年以内にデフォルトに陥るとの予想を示した。その通りなら、不良債権は３月時点で公表された６０８億８０００万ルピーから急増することになる。

ＩＣＩＣＩ銀行は、鉄鋼や電力など経営不振の業種に対する約５２５０億ルピーの融資を「監視」していることを明らかにした。

格付け大手ムーディーズ・インベスターズ・サービスでは、信用格付けを行う１１の国営銀行の不良債権比率を１０．５─１２％と見積もっている。昨年１２月末時点で発表された数字は７．２％だった。

ムーディーズの在シンガポール・バイスプレジデントのアルカ・アンバラス氏は「（国営）銀行が経済成長を支え、融資を提供する能力は、最終的にはインド政府がいかに資金面を支援するかにかかっている」と述べた。

これら国営銀行は金融業界の資産の３分の２以上を占め、不良債権の約８５％を抱えているため、減速する経済をてこ入れしたい政策担当者にとってまさに頭痛の種だ。

インド・レーティングスのバッタチャリヤ氏は「我々の印象では、好転するより先に事態が悪化する可能性がある」と話した。

(記者：Devidutta Tripathy 翻訳：長谷川晶子　編集：加藤京子)

［ムンバイ　１２日　ロイター］

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