インド中銀、金融緩和終了の可能性も＝アナリスト

８月６日、インド準備銀行（ＲＢＩ、中央銀行）のインフレ率と経済成長の予想を踏まえてアナリスト６人が、ＲＢＩは金融緩和局面を終えて利下げが打ち止めになった可能性があるとの見方を示した。ムンバイの同銀前で２０１０年１１月撮影（２０２５年　ロイター/Danish Siddiqui）

Dharamraj Dhutia

[ムンバイ ６日 ロイター] - インド準備銀行（ＲＢＩ、中央銀行）のインフレ率と経済成長の予想を踏まえてアナリスト６人が６日、ＲＢＩは金融緩和局面を終えて利下げが打ち止めになった可能性があるとの見方を示した。ＲＢＩはこの日、主要政策金利のレポレートを５．５０％に据え置くことを決めた。

ロイターのアナリスト調査では今回の局面であと１回の２５ベーシスポイント（ｂｐ）の利下げがあると予想されていたが、アナリストの一部は見方を変えている。

米シティグループのチーフエコノミスト、サミラン・チャクラボルティ氏は「８月の会合での金融政策の性格と経済成長とインフレの予想を考慮すると、直ちに利下げする余地はほとんどない」と指摘。シティは以前にはＲＢＩが８月に２５ｂｐ下げてレポレートを５．２５％にすると予想していたが、現在は今回の利下げ局面では５．５０％に据え置かれると見込んでいる。

ＲＢＩは２０２６年１―３月期のインフレ率が前年同期比４．４％になるとの予想を据え置き、２６年４―６月期には４．９％に拡大すると予測している。

インドの６月の消費者物価指数（ＣＰＩ）は前年同月比で２．１％上昇と６年超ぶりの低い伸び率になり、今月１２日発表される７月のＣＰＩは記録的な低水準になると予想されている。

ただ、ＲＢＩのマルホトラ総裁は、ＣＰＩの急激な鈍化は変動の激しい食品価格によるもので、年末にかけて拡大する可能性が高いとの見方を示した。

ＤＢＳ銀行のシニアエコノミスト、ラディカ・ラオ氏は「１年後を見据え、２６年４―６月期のインフレ率予測の４．９％とレポレートの５．５０％を考慮すると、実質金利のバッファーは大幅に縮小する。レポレートの到達金利は年内に５．５０％で据え置かれる公算が大きい」と指摘した。

キャピタル・エコノミクス、バローダ銀行、コタック・セキュリティーズ、エーデルワイス・ミューチュアル・ファンドのアナリストらも、ＲＢＩが金融緩和局面を終えた可能性があると指摘した。

キャピタル・エコノミクスの新興市場担当副チーフエコノミスト、シラン・シャー氏は「本日の政策発表には、緩和局面が終了したとの見方を変更する要素はほとんどない」と語った。