米ＦＲＢの9月利下げ、0.25％の見通し ＰＰＩ発表受け

１４日に発表された７月の米卸売物価指数（ＰＰＩ、最終需要向け財・サービス）が前月比０．９％上昇と市場予想を大幅に上回って伸びたことを受けて、米連邦準備理事会（ＦＲＢ）が９月の会合で通常より大幅な０．５０％ポイントの利下げを決めるとの見方がほぼ消えたとみられる。７月撮影（２０２５年　ロイター/Jonathan Ernst）

［１４日　ロイター］ - １４日に発表された７月の米卸売物価指数（ＰＰＩ、最終需要向け財・サービス）が前月比０．９％上昇と市場予想を大幅に上回って伸びたことを受けて、米連邦準備理事会（ＦＲＢ）が９月の会合で通常より大幅な０．５０％ポイントの利下げを決めるとの見方がほぼ消えたとみられる。ただ、９月に０．２５％ポイント利下げし、１０月に追加利下げを決めるとの見方は維持された。

ＰＰＩの発表前、市場では０．５０％ポイントの利下げの可能性は３％程度で、大方の予想は０．２５％ポイントの利下げだった。

７月のＰＰＩでは、モノの価格上昇に加え、サービス部門の価格が急上昇した。トランプ米政権による関税措置を背景に今後、消費者に価格が転嫁される可能性があり、ネーションワイドのシニアエコノミスト、ベン・エアーズ氏は「今後数カ月、関税の影響が消費者物価にさらに反映され、２０２５年後半にはインフレ率が緩やかに上昇する可能性が高い」と述べた。

米シカゴ地区連銀のグールズビー総裁は１３日、直接的に関税の影響を受けないサービス部門の価格が上昇している兆しに注目していると述べた。１２日に発表された７月の米消費者物価指数（ＣＰＩ）からもサービス価格の上昇が示されていた。

ベセント米財務長官は、インフレが抑制されているとして９月の大幅利下げを主張していたが、１４日には０．２５％ポイントの利下げから始めることができるとの考えを示した。