アベノミクス以降の日本経済は「異常」だった...10年ぶりの「MMF」復活が意味することとは？

TORU HANAI-REUTERS

＜三菱UFJフィナンシャル・グループが10年ぶりにMMFの販売を予定している。かつて当たり前の存在だったこの投資信託が復活することの背景には何があるのか？＞

三菱UFJフィナンシャル・グループが、マネー・マネージメント・ファンド（MMF）を10年ぶりに復活させることが話題になっている。MMFの復活は日本経済が金利の存在する正常な世界に戻ったことを意味すると同時に、大規模緩和策による低金利で覆い隠されてきた多くの現実が顕在化することを意味している。

MMFは短期国債や社債など格付けの高い短期資産で運用する投資信託のことを指す。銀行預金と比較すると若干のリスクがあるものの、株式投資などと比較すると圧倒的に安全で、かつ銀行預金より高い利回りが期待できる。

かつては証券会社に口座を開設すると、株式などの購入に充当していない余剰資金を自動的にMMFに組み入れるといったサービスも当たり前に存在していた。

だが、アベノミクスによる大規模緩和策の実施以降、超低金利あるいはゼロ金利が当たり前となり、MMFは市場から姿を消してしまった。

市場や国民はこうした状態に慣れ切ってしまったため、もはや違和感を感じない人が多数派という状況だが、金利がないというのは資本主義社会においては異常事態であり、MMFの復活は金利が存在する当たり前の時代に戻ったことの象徴といってよいだろう。