インド中銀、金利据え置き 政策スタンス「調整された引き締め」に変更

　１０月５日、インド準備銀行（中央銀行）は金融政策委員会で政策金利であるレポレートを６．５０％に据え置いた。写真はムンバイで２０１６年２月撮影（２０１８年　ロイター/Danish Siddiqui）

［ムンバイ　５日　ロイター］ - インド準備銀行（中央銀行）は５日の金融政策委員会で政策金利であるレポレートを６．５０％に据え置いた。市場では利上げが予想されていたため、据え置きの決定を受けインドルピーが売られ、過去最安値を付けた。

リバースレポレートも６．２５％に据え置かれた。

６人の金融政策委員のうち、５人が据え置きに投票。前週のロイター調査では、アナリスト６４人中３５人が利上げを予想しており、金利据え置きはサプライズとなった。

一方、金融政策のスタンスは「中立」から「調整された引き締め（calibrated tightening）」に変更された。

インド中銀は６月以降、過去２回の決定会合でそれぞれ２５ベーシスポイント（ｂｐ）での利上げを決定。

パテル総裁は記者会見で「今回示した『調整された引き締め』とのスタンスは、現在のサイクルで利下げが検討事項になく、かつ、毎回の会合で利上げが決定されるわけではないことを基本的に示している」と指摘。「新たなデータの入手に伴い、中銀は政策を対応させていく」と述べた。

インドではインフレ圧力が高まっており、アナリストは中銀は今後、少なくとも５０ｂｐの利上げを実施するとの見方を崩していない。

インド中銀は流動性を巡る懸念も注視していたが、中銀が公開市場操作を通した積極的な国債買い入れを行い、市場に流動性を供給してきたこともあり、今回の決定会合後の声明には流動性を巡る言及はほとんどなかった。

ただ声明で「拡大する貿易摩擦や不安定かつ上昇する原油価格、グローバルな金融情勢の引き締めなど世界的な逆風が成長やインフレ見通しに対して相当のリスクをもたらしている」と指摘。「国内のマクロ経済上のファンダメンタルズの一段の強化」が重要となっているとの見解を示した。

ＤＢＳ銀行（ムンバイ）のエクゼクティブ・ディレクター兼トレーディング部門責任者、アシシュ・バイジャ氏は「中銀は市場よりもルピーの対ドル相場に対して自信を持っているように見える」とし、「差し迫った強いインフレ圧力はないため、中銀はルピー相場よりも金融安定を優先させたようだ」と述べた。

中銀は中期的なインフレ目標を４．００％に維持することも確認。インフレ率は２０１９年６月までに４．８％となる見通しを示した。前回８月に示した見通しは５．０％だった。

経済成長率については、１９年３月までの年度は７．４％、その次の年度は７．６％になるとの見通しを示した。

金利据え置きを受け、インドルピーの対ドル相場は７３．６５ルピーから７４．１５ルピーに下落し、過去最安値を付けた。

また指標１０年債利回りは８．１３％から８．０３％に下落した。

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