短期需要対応のＦＲＢバランスシート拡大は回避すべき＝ダラス連銀総裁

米ダラス地区連銀のローガン総裁は２５日、メキシコ中銀創立１００周年記念会議での講演で、米連邦準備理事会（ＦＲＢ）には準備預金をさらに削減する余地があるとの認識を示した。２０２４年５月撮影（２０２５年　ロイター/Ann Saphir）

Ann Saphir

［２５日　ロイター］ - 米ダラス地区連銀のローガン総裁は２５日、メキシコ中銀創立１００周年記念会議での講演で、米連邦準備理事会（ＦＲＢ）には準備預金をさらに削減する余地があるとの認識を示した。金融政策や米経済の見通しについては言及しなかった。

ローガン氏は「納税日や９月の四半期末の前後には、市場に一時的な圧力がかかるかもしれない」としながらも、「準備預金が減少する中では、ＦＲＢが短期的な需要の高まりに対応するよりも、長期的に低水準の需要に合わせる方が望ましい」と述べ、銀行の一時的な流動性需要に応じてＦＲＢのバランスシートを拡大し続けることは避けるべきとの考えを示した。

また、６月末の期末において市場参加者がＦＲＢの常設レポファシリティー（ＳＲＦ）を活用したことに「勇気づけられた」とし、９月末にも同様の利用が見込まれると述べた。ＳＲＦは適格金融機関が保有する米国債を迅速に現金化できる仕組みで、流動性不足の回避を目的としている。

ＦＲＢはＳＲＦのほかにも、ディスカウントウィンドー（公定歩合貸出）を通じて銀行に流動性を供給している。ローガン氏はこの制度について、貸出枠の拡大や制限の撤廃、取引の中央清算化などを検討すべきだと提案。さらに、流動性の円滑な分配を促すため、ディスカウントウィンドー貸出のオークション方式の導入も改めて提案した。