【銘柄】キリンか、アサヒか...酒税一本化で変革迫られるビール業界で、3月の勝ち組は？

アサヒとは異なる路線をゆくキリンの優位性とは　Atsushi Tada - stock.adobe.com

＜3月の日本株市場は「ビール株」が静かに動き始める季節。大きな税制改正を控え、サイバー攻撃からの回復途上にあるアサヒと、ビール以外にも事業を広げるキリン。どちらが強いのか。両社の戦略・業績を分析する＞

花見に歓送迎会と、ちょっと浮かれたい気分にもなる春の夜。「この一杯のために働いている」と感じる瞬間も増えることでしょう。人が集まり、乾杯が増えれば、株式市場では当然のごとく「ビール銘柄」に花が咲きます。

ただ、今年はちょっと様相が違います。「酒税一本化」という大きな変革が待ち受けているからです。価格差に支えられた競争は終わり、真の実力が試される時代へ。株式市場では、すでに「勝ち組」を選別する動きが始まっています。

「酒税一本化」で価格競争の時代は終焉

2026年10月、「ビール」「発泡酒」、そして、いわゆる「第3のビール」（新ジャンル）の酒税が一本化されます。

とりわけ影響を受けるのは「第3のビール」です。これまで、税率の低さによる低価格が販売拡大を支えてきましたが、その優位性が薄まって価格が同程度になってしまえば、消費者としては「じゃあ、ビールでいいじゃん」となることは想像に難くありません。

ビール業界は、この税制改正を機に「価格」での勝負から、「ブランド力」そして「収益体質」による競争へと軸足を移す局面に入ることになります。

現在のところ、今後の競争を生き抜く「勝ち組」として市場で意識されているのは、やはり大手の2社、アサヒグループホールディングス＜2502＞とキリンホールディングス＜2503＞でしょう。ただし、その戦略は大いに異なっています。

サイバー攻撃からの回復を図る王者「アサヒ」

「スーパードライ」という絶対的ブランドを持ち、ビール回帰への恩恵を直接的に享受しやすい立場にあるアサヒグループホールディングスにとって、そもそも酒税一本化は追い風です。

そんなアサヒですが、2025年にはサイバー攻撃による大規模なシステム障害を経験しました。会社は2月18日に原因究明と再発防止策を公表して業務の正常化を進め、延期となっていた第3四半期の決算発表は3月10日に決定しました。

たしかに一本化の恩恵は大きいものの、投資家心理としては、物流正常化の進捗や販売動向の確認が焦点となりそうです。特に3月いっぱいは、回復度合いを見極めたい、という心理が働くのが自然な流れではないでしょうか。

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