ガス価格変動のユーロ圏インフレへの影響増大＝ＥＣＢ報告書

欧州中央銀行（ＥＣＢ）は５日発表した調査報告で、天然ガス価格の変動がユーロ圏のインフレ率に与える影響が増大しているとの見解を示した。６月撮影（２０２４年　ロイター/Wolfgang Rattay）

［フランクフルト　５日　ロイター］ - 欧州中央銀行（ＥＣＢ）は５日発表した調査報告で、天然ガス価格の変動がユーロ圏のインフレ率に与える影響が増大しているとの見解を示した。ただ、依然として原油価格の変動ほどではない。

天然ガス価格は、２０２２年のロシアによるウクライナ侵攻開始時に高騰。２２年秋までにユーロ圏のインフレ率を２桁に押し上げ、ＥＣＢはこれまでで最も急な利上げサイクルを開始した。

報告では「石油価格のショックに比べ、ガス価格ショックの総合インフレ率への影響（パススルー）は約３分の１小さい」とし、「ガスは生産面での方が消費バスケット内でよりも重要なので、間接的な影響が支配的だ」と指摘した。

ガス価格が１０％上がると、およそ０．１％ポイントのパススルーとなり、インフレへの影響は１年を超えると主張。「２２年序盤から２２年８月のピークまでのガス価格の高騰が２００％近くなったことを踏まえると、これはインフレ率の約２％ポイントの上昇に相当する」と推定した。

その後ガス価格は低下し、エネルギー価格は今年の大半の期間でインフレへの下押し圧力となった。天然ガス価格は２１年半ばの水準の比較的狭い範囲内で推移した。

想定外のガス価格のショックは、生産や発電にガスをより集中的に使用する傾向にある国ほど、インフレに大きな影響を与えるとも言及。「調査結果は、想定外のガス価格の変動が、フランスよりもドイツ、スペイン、イタリアのインフレにより大きな影響を与えることを示唆している」と指摘した。