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「有事の金」が下がる逆説　イラン戦争で市場に何が起きているのか

Why the Gold Price Is Falling During the Iran War—and What it Means

2026年3月24日（火）18時18分
本誌米国版編集部

現物需要が安定していても、資金が動く主要ルートであるETFの解約は、価格を押し下げる要因となる。

急騰後の単純な利益確定売りの動きも指摘されている。

金の最近の上昇は、長期的なヘッジ目的の投資家だけでなく投機筋も引きつけていたため、トレンドが崩れると一気に売却する傾向がある。

イラン戦争の最中に金が下落しているからといって、それだけで景気後退が確定するわけではない。

より明確なのは、金融環境のタイト化だ。ドル高、利回り上昇、そして流動性を求める投資家の動きが同時に進行している。

この組み合わせは、特に原油高がインフレを押し上げ、利下げを遅らせる場合、中央銀行が判断を誤ったり、株や債券など他の市場で混乱が起きたりするリスクが高まる。

結論はシンプルだ。金はイラン戦争を無視しているのではなく、戦争がもたらす経済的帰結に反応している。そして現時点では、それはドルと高金利を優位にする方向に働いている。


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