「有事の金」が下がる逆説 イラン戦争で市場に何が起きているのか

インフレの持続によって中央銀行の金融引き締めが続くと市場が見れば、実質利回りは上昇し、金価格は下がりやすくなる。

イラン戦争は原油価格の上昇などを通じてインフレ懸念を高めており、それが利回り上昇と利下げ期待の後退を招き、金のような無利息資産に逆風をもたらしている。

流動性確保のために

金は世界で最も流動性の高い資産の一つだが、市場が不安定になるとそれが弱点にもなり得る。

急激な下落局面では、多くの投資家は現金を確保するため、最も流動性が高く利益の出ている資産を売却する。他の損失を補填したり、追加証拠金を支払うためだ。

その結果、長期的な保有目的が変わらなくても、金価格は下落することがある。
典型的な「流動性の収縮（リクイディティ・フラッシュ）」だ。

今回の金の下落も、戦争で出た損失を埋めるために投資家が現金を確保しようとした強制的な売却が一因となっている。

株式や他のコモディティが大きく下落する中で、直前まで上昇していた金は、利益確定の余地が大きかった。