ニュース速報
ビジネス

アングル：短観が示すインフレリスク　物価見通し上振れ　4月利上げ支援の見方

2026年04月01日（水）13時41分

写真は2022年3月、都内で撮影。REUTERS/Kim Kyung-Hoon

Takahiko Wada

［東‌京　１日　ロイター］ - １日発表の３月日銀短観で企‌業の物価見通しが引き上げられたことで、市​場では日銀の４月利上げをサポートする材料だとの声が上がっている。中東情勢の緊迫化⁠による原油価格上昇の影響を十​分に織り込まない中でも物価見通しが引き上げられたことは、インフレリスクの高まりだとの指摘がある。日銀では、短観の発表前から物価見通しに注目する声が出ており、物価上振れリスクへの警戒感をさらに高める可能性が⁠ある。

企業の物価見通しは昨年１２月調査では変化がなかったが、今回は上方にシフトした。１年後は前年比プラス２．６％（１２月調査ではプラス２．４％）、３年後と５年後⁠はと​もにプラス２．５％（前回はともにプラス２．４％）となった。３年後と５年後は２０１４年以降の最高を更新した。

ＳＢＩ新生銀行の森翔太郎シニアエコノミストは「企業のインフレ期待が上振れつつある」と指摘。日銀の４月利上げを支持するデータだとみている。

日銀によると、今回の短観には中東情勢の緊迫化の影響は十分には織り込まれていない。それでも物価見通し⁠が引き上げられた背景には、円安や投入コスト、人件‌費の上昇など、様々なコスト上昇圧力が高まっていることが影響しているとみら⁠れる。

企⁠業の仕入れ価格判断ＤＩが引き上げられる一方で、販売価格判断ＤＩも先行きも含めて引き上げられ、企業の価格転嫁に向けた意欲も示された。野村証券の岩下真理エグゼクティブ金利ストラテジストは、日銀が賃金と価格転嫁の動向を注視していること‌を踏まえ、販売価格判断が現状だけでなく先行きも引き上げら​れた‌点に注目している。「イラン情⁠勢を織り込んでいなくても、​結構インフレリスクがあることが示された」と話す。

３月の金融政策決定会合の「主な意見」では、原油価格の高騰で基調的な物価上昇率が上振れるリスクを警戒し、利上げ継続に前向きな意見が相次いだ。ＳＢＩ新生銀の森氏は、中東情勢の緊迫化に伴う原油高で「先行きのイ‌ンフレ期待が一段と上振れるリスクがある」と話す。

野村証の岩下氏は、３月会合後に日銀がコア指標の拡充などを矢継ぎ早に発表したこ​とで「４月利上げを視野に、日銀の理論武装は整⁠っている」と指摘。原油高や円安が続くことで「物価上振れリスクを強調して利上げするのではないか」とみている。

農林中金総合研究所の理事研究員、南​武志氏は、短観を見る限り利上げに向けて動き出してもおかしくないとする一方、スタグフレーションリスクがある中では拙速な利上げは経済の流れを止めてしまいかねないと指摘。次の利上げは９月から１０月にかけてではないかとみている。

ロイター
Copyright (C) 2026 トムソンロイター・ジャパン（株） 記事の無断転用を禁じます。

あわせて読みたい
ニュース速報

ワールド

パレスチナ人死刑法撤回求める、国連人権高等弁務官が
2026.04.01

ビジネス

中国3月新築住宅価格、小幅上昇に転換　主要都市の季
2026.04.01

ワールド

米最高裁、出生地主義見直し巡り1日に口頭弁論　トラ
2026.04.01

ワールド

韓国とインドネシア、鉱物・ハイテク・金融分野での協
2026.04.01
ニュース速報一覧
あわせて読みたい
MAGAZINE
特集：日本企業に迫る サステナビリティ新基準
特集：日本企業に迫る サステナビリティ新基準
2026年4月 7日号（3/31発売）

国際基準の情報開示や多様な認証制度──本当の「持続可能性」が問われる時代へ

メールマガジンのご登録はこちらから。
人気ランキング
  • 1
    「根底にあるのは怒り」...日本の「3Dプリンター住宅」企業が救う、ウクライナの未来
  • 2
    攻撃開始日も知っていた?──イラン戦争を巡る巨額取引、インサイダー疑惑が市場に波紋
  • 3
    なぜイスラエルは対イラン戦争を支持するのか...「イラン恐怖」の正体
  • 4
    中国がイラン戦争最大の被害者？　習近平の誤った経…
  • 5
    初の女性カンタベリー大主教が就任...ウィリアム皇太…
  • 6
    年金は何歳からもらうのが得？ 男女で違う「最適な受…
  • 7
    北京に代わる新都市構想は絵に描いた餅のまま...大幅…
  • 8
    ロシア経済を支える重要な港、ウクライナのものと思…
  • 9
    「え、なんで？」フライト中に操縦席の窓が覆われて…
  • 10
    韓国･週4.5日労働制が問いかけるもの ──「月曜病」解…
  • 1
    「根底にあるのは怒り」...日本の「3Dプリンター住宅」企業が救う、ウクライナの未来
  • 2
    ヘンリー・メーガン夫妻の豪州訪問に3万6000人超の反対署名...「歓迎してない」の声広がる
  • 3
    「水に流す」日本と「記憶する」韓国...気候と地理が育んだ「国民意識の違い」とは？
  • 4
    記憶を定着させるのに年齢は関係ない...記憶の定着度…
  • 5
    ロシア経済を支える重要な港、ウクライナのものと思…
  • 6
    中国最大の海運会社COSCOがペルシャ湾輸送を再開──緊…
  • 7
    映画『8番出口』はアメリカでどう受け止められた？..…
  • 8
    攻撃開始日も知っていた?──イラン戦争を巡る巨額取引…
  • 9
    作者が「投げ出した」？　『チェンソーマン』の最終…
  • 10
    オランウータンに「15分間ロックオン」された女性のS…
  • 1
    温暖化で増えた？　サンマやサケ減少の裏で激増する「安価で栄養価の高い魚」の正体
  • 2
    ロシア政府、痛恨のミス...プーチンの「健康不安説」を裏付けるような動画を公式に投稿してしまう
  • 3
    メーガン妃、娘リリベット王女との新ショット公開...撮影はパパ
  • 4
    「根底にあるのは怒り」...日本の「3Dプリンター住宅…
  • 5
    「ノーと言えるスペイン」の背景に国防意識...次期ス…
  • 6
    キャサリン皇太子妃、ナイジェリア大統領夫妻出迎え…
  • 7
    数時間以内に死に至ることも...若者の間で集団感染が…
  • 8
    「日本より、自分の国（フランス）を心配すれば？」…
  • 9
    日本の若者「韓国就職」憧れと現実のギャップ ── ビ…
  • 10
    米軍も防ぎきれないイランのドローン攻撃──イラン製…
トランプ2.0記事まとめ
Real
CHALLENGING INNOVATOR
Wonderful Story
MOOK
ニューズウィーク日本版別冊
ニューズウィーク日本版別冊

好評発売中