中国10月輸出、予想に反して－1.1％ 関税重しで対米25％急減

４月、中国・上海の港に置かれた輸出用電気自動車（EV）とコンテナ。China Daily via REUTERS

［北京　７日　ロイター］ - 中国税関当局が７日発表した１０月の貿易統計によると、輸出はドル建てで前年比１．１％減と予想に反して減少した。米関税発動を前にした駆け込み輸出の効果が薄れた形で、中国の製造業が米国の消費になお依存していることが浮き彫りになった。

減少率は２月以来の大きさ。前年同月は過去２年以上で最速の伸びを記録しており、高い比較水準（ベース効果）が影響した。

ロイターがまとめた市場予想によると、３．０％増だった。９月は８．３％増加していた。

一方、輸入は１．０％増。予想の３．２％増を大幅に下回り、５カ月ぶりの低水準となった。９月は７．４％増だった。

貿易黒字は９００億７０００万ドルと、前月の９０４億５０００万ドルから縮小。市場予想の９５６億ドルを下回った。

対米輸出は２５．１７％減と大幅なマイナスになった。一方、米国との緊張が高まる中、中国は輸出市場の多様化に力を入れているが、欧州連合（ＥＵ）諸国向けはわずか０．９％増。東南アジア諸国向けは８．９％増加した。

人民元建て対ロシア輸出は２２％減の６０４億６０００万元（８４億９０００万ドル）となり、過去８カ月で最大の減少率となった。

エコノミストは、米国向け輸出の減少で伸びが約２％ポイント減少したと推計している。これは国内総生産（ＧＤＰ）の約０．３％に当たる。

キャピタル・エコノミクスのエコノミスト、黄子春氏は貿易統計の弱さについて「米国以外の市場への出荷の幅広い減速も要因」と指摘。米国への出荷が急減する一方で、ベトナムなど中継国への輸出が増加したことは、生産者がなお関税を回避する形で在庫を米国に移そうとしていることを示唆していると述べた。

ただ、ナティクシスのアジア太平洋地域チーフエコノミスト、アリシア・ガルシア・エレロ氏は、ベトナム経由の米輸出は前倒しの時期が終われば減速すると予想し、「そのため第４・四半期はより厳しい状況になるだろう。つまり、２０２６年上半期も同様に厳しい状況になるということだ」と見通した。

ユナイテッド・オーバーシーズ銀行のエコノミスト、ウーイ・チェン・ホー氏は、「貿易休戦により見通しは短期的に安定すると期待できる」とする一方、「長期的には、中国からのサプライチェーン（供給網）移転が続き、米中は相互依存を減らそうとするだろう」と述べた。

米中は先の首脳会談で貿易休戦の１年延長で合意したものの、それでも米国に輸入される中国製品には平均４５％ほどの関税が課せられる。一部エコノミストは、中国メーカーの利益は関税が３５％を超えると吹き飛ぶとみている。

こうした中、中国は「最良の輸出先」になるとする輸入促進策を打ち出し、李強首相は５日、中国の経済規模が３０年までに１７０兆元（２３兆８７００億ドル）を超え、世界に大きな市場機会をもたらすとの見通しを示した。

＜弱い内需＞

内需低迷も中国経済の重しになっている。

１０月の中国の大豆、原油、鉄鉱石の輸入は前年同期比で増加したが、銅の輸入は減少した。

野村のアナリストは「一連の需要ショック、特に小売売上高と輸出に起因する成長の逆風が強まる中、中国政府の政策の焦点は再び短期的な安定確保に移る可能性があると考える」とし「財政拡張が中国政府の政策の重点となる可能性が高い」と述べた。