最新記事

自動車

米自動車大手2社の駄目っぷりでテスラの株が急上昇

WHY TESLA'S STOCK IS IN LUDICROUS MODE

2017年4月21日(金)18時00分
ダニエル・グロス(ビジネスジャーナリスト)

テスラへの高い評価は2大メーカーに対する評価の低さの裏返しだ Justin Sullivan/GETTY IMAGES

<GMとフォードを待つ「将来性なし」の烙印。米自動車業界は「大量生産・大量在庫」からの脱却を急げ>

電気自動車(EV)メーカー、テスラモーターズの株が急上昇している。

生産台数は1週間に数千台、手頃な価格での量産能力をまだ実証できず、赤字を連発、経営者は他のベンチャービジネスにも手を出している――そんな企業が株式時価総額(約480億ドル)でフォードを抜き、さらにGMも抜いて首位に躍り出た。GMもフォードも売り上げはテスラの20倍近く、巨額の利益を上げているだけに、なおさら衝撃的だ。

高騰するテスラ株は「買い」なのか。多くのベテラン観測筋は懐疑的だが、彼らは1つ見落としている。テスラが時価総額でGMとフォードを抜いたのは、単にテスラの評価が財務規模の割に非常に高いからではない。GMとフォードの評価が財務規模の割に低過ぎるせいでもある。

投資家はテスラの話には乗るがGMやフォードの話には乗りたがらず、予想される株価収益率(PER)は共に6倍前後。両社は深刻な危機に陥って10年近く過ぎた今も、危機を招いた「重荷」を引きずっている。広範な購買層をターゲットにしているため、テスラが費用をかけないような部分に大金を使っているのだ。

【参考記事】テスラが描くエネルギー新世界

最近は業種や規模に関係なく、どの企業も技術と市場力学の知識を使って、需要に応じて必要最小限の製品を生産し、売れた分だけ在庫を迅速に補充している。さもないと資本を無駄に固定し、過剰在庫で利益がふいになりかねない。テスラは生産したそばから販売し、未生産の車両何十万台分もの予約金を受け取っている。いわば顧客が製造費を出しているようなものだ。

一方、3月末時点でGMの在庫は92万6170台(98日分)、フォードの在庫は70万1801台(80日分)だった。何百億ドルもの資本が数カ月間固定されるわけだ。

巨額の広告費も負担に

大量に在庫があって売り上げが予想以上に低迷していれば、車の販売価格を大幅に下げて在庫をさばく必要があり、やはり利益に影響する。3月のインセンティブ(販売報奨金)はGMが平均取引価格の13.5%、フォードの平均インセンティブは前年から1800ドル増加した。

ニュース速報

ビジネス

米国株はナスダックが終値で最高値、ダウ・S&Pはほ

ビジネス

ユーロ下落、ECBの姿勢ハト派的と受け止め=NY市

ワールド

緊張緩和へ日本とロシアが緊密協力、挑発回避呼び掛け

ビジネス

トランプ氏「NAFTA再交渉可能」、条件合意失敗な

MAGAZINE

特集:国際情勢10大リスク

2017-5・ 2号(4/25発売)

北朝鮮問題、フランス大統領選、トランプ外交──。リーダーなき世界が直面する「10のリスク」を読み解く

グローバル人材を目指す

人気ランキング

  • 1

    北朝鮮ミサイル実験「失敗」の真相

  • 2

    英「ロシアに核の先制使用も辞さず」── 欧州にもくすぶる核攻撃の火種

  • 3

    アメリカが北朝鮮を攻撃したときの中国の出方 ── 環球時報を読み解く

  • 4

    北朝鮮危機のさなか、米空軍がICBM発射実験

  • 5

    北朝鮮の脅威増大、必要あれば空母から2時間で攻撃=…

  • 6

    イバンカのアパレル工場は時給1ドルのブラック企業だ…

  • 7

    「空飛ぶ自動車」いよいよ発売、課題は大衆化

  • 8

    「いま米軍が撃てば金正恩たちは全滅するのに」北朝…

  • 9

    ロシア軍が北朝鮮に向け装備移動か 大統領府はコメ…

  • 10

    中国初の国産空母が進水、20年に武器装備終えて就役…

  • 1

    25日に何も起こらなくても、北朝鮮「核危機」は再発する

  • 2

    ロシア軍が北朝鮮に向け装備移動か 大統領府はコメント拒否

  • 3

    北朝鮮ミサイル攻撃を警戒、日本で核シェルターの需要が急増

  • 4

    北朝鮮ミサイル実験「失敗」の真相

  • 5

    アメリカが北朝鮮を攻撃したときの中国の出方 ── 環…

  • 6

    「いま米軍が撃てば金正恩たちは全滅するのに」北朝…

  • 7

    北朝鮮、軍創設記念日で大規模砲撃演習 米原潜は釜…

  • 8

    北朝鮮「超強力な先制攻撃」を警告 トランプは中国…

  • 9

    英「ロシアに核の先制使用も辞さず」── 欧州にもくす…

  • 10

    米空母「実は北朝鮮に向かっていなかった」判明まで…

  • 1

    25日に何も起こらなくても、北朝鮮「核危機」は再発する

  • 2

    「いま米軍が撃てば金正恩たちは全滅するのに」北朝鮮庶民の本音

  • 3

    ユナイテッド航空「炎上」、その後わかった5つのこと

  • 4

    北朝鮮に対する軍事攻撃ははじまるのか

  • 5

    米空母「実は北朝鮮に向かっていなかった」判明まで…

  • 6

    15日の「金日成誕生日」を前に、緊張高まる朝鮮半島

  • 7

    北朝鮮への米武力攻撃をとめるためか?――習近平、ト…

  • 8

    北朝鮮近海に米軍が空母派遣、金正恩の運命は5月に決…

  • 9

    オーバーブッキングのユナイテッド航空機、乗客引き…

  • 10

    ロシア軍が北朝鮮に向け装備移動か 大統領府はコメ…

PICTURE POWER

レンズがとらえた地球のひと・すがた・みらい

日本再発見 「外国人から見たニッポンの不思議」
定期購読
期間限定、アップルNewsstandで30日間の無料トライアル実施中!
メールマガジン登録
売り切れのないDigital版はこちら

MOOK

ニューズウィーク日本版 別冊

0歳からの教育 知育諞

絶賛発売中!

STORIES ARCHIVE

  • 2017年4月
  • 2017年3月
  • 2017年2月
  • 2017年1月
  • 2016年12月
  • 2016年11月