ビットコインの弱気派優勢に、年末の9万ドル割れ確率50％

ビットコインのイメージ写真。2025年9月10日撮影。REUTERS/Dado Ruvic

Gertrude Chavez-Dreyfuss

［ニューヨーク　２０日　ロイター］ - 調整局面の暗号資産（仮想通貨）ビットコインに弱気な見方が広がっている。オンラインオプションプラットフォームのＤｅｒｉｖｅ．ｘｙｚ（オーストラリア・キャンベラ）によると９万ドル割れで年を越す可能性は５０％に上昇した。

１０月初旬に１２万６２２３．１８ドルまで上昇したビットコインだが、２０日は一時７カ月ぶりの安値をつけ、４．２％安の８万６６８１．４１ドルとなった。年初来では７％以上下げており、今年は２２年以来の下落となる見込みだ。

ビットコインが５０日移動平均線と２００日移動平均線を下回り、トレンドフォローの投資家にもそっぽを向かれているとアナリストは指摘する。

Ｄｅｒｉｖｅ．ｘｙｚの調査責任者ショーン・ドーソン氏は「ビットコイン価格は現在、非常に不安定で下向きだ」と指摘し、「金利低下といったこれまでの強気材料がなくなり、価格上昇の勢いは止まってしまった。強気になれる材料は乏しい」と述べた。

＜８万５０００ドルのプット＞

Ｄｅｒｉｖｅ．ｘｙｚでは、ビットコインを１２月２６日に８万５０００ドルで売却する権利（プット）が約１万３８００枚と大量に集中している。

ドーソン氏は、ハイテク企業の評価を巡るボラティリティーによって、ビットコインが年末までに７万５０００ドルまで下落する可能性を指摘した。ただその水準からは急速に回復するとの見方も示した。

一部市場参加者はビットコインがそう遠くない将来に反転すると考えている。

ファンドストラトのデジタル資産戦略責任者ショーン・ファレル氏は最新のノートで「短期的なリスクとリターンは現在、よりバランスが取れているように見える」と指摘した。ビットコインが９万ドルを下回り７カ月ぶり安値をつけた後、売られ過ぎのシグナルが点滅し始めたとし、買い手を引きつける可能性のある「潜在的なバリューゾーン」と称した。

＜ボラティリティーは急上昇＞

とはいえ、他のオプション指標からは弱気シグナルが出ている。

特定の権利行使価格におけるコールとプットのインプライド・ボラティリティー（ＩＶ）の違いを示す「コール・プット・スキュー」は、下落懸念の高まりを反映する。３０日物のスキューはマイナス２．９％からマイナス５．３％にマイナス幅が拡大し、トレーダーが一段と下落に保険をかけていることを示している。

ドーソン氏によると、オプションの全体的なボラティリティーも急上昇している。期間３０日のＩＶはわずか２週間で４１％から４９％に上がり、１８０日間の長期でも４６％から４９％に上昇した。

ビットコインの不安定な動きは、あらためて実用の可能性に疑問符を付けた。

ナティクシス・インベストメント・マネジャーズ・ソリューションズのポートフォリオマネジャー、ジャック・ジャナシェビッチ氏は、ビットコインが機関投資家に受け入れられつつあると認めたが、「ビットコインで本当にコーラを買うことができるのか」と一般への普及には懐疑的だ。

同氏は「１００万ドルになった時のために、ポートフォリオの１％か２％をビットコインに配分してもよいだろう」と述べ、その程度なら価値がゼロになっても大きな損失にはならないとした。