金融市場のストレス、なお比較的正常 ゴールドマンが新指標

８月６日、ゴールドマン・サックスは、金融ストレス指数（ＦＳＩ）を新たに導入したと発表した。過去２日間の市場の混乱でタイト化したものの、過去の水準から見れば比較的正常なレベルにとどまっているという。写真はニューヨーク証券取引所で２０２１年１１月撮影（２０２４年　ロイター／Andrew Kelly）

[６日 ロイター] - ゴールドマン・サックスは６日、金融ストレス指数（ＦＳＩ）を新たに導入したと発表した。過去２日間の市場の混乱でタイト化したものの、過去の水準から見れば比較的正常なレベルにとどまっているという。

ゴールドマンは顧客メモで、株式・債券市場で想定されるボラティリティーが予想以上に高いことがタイト化の主な要因だと指摘。短期資金調達市場の状況はおおむね安定しているとした。

「市場のストレスは１週間前より明らかに高まっているが、ＦＳＩは政策当局者に介入を迫るような深刻な市場の混乱が今のところ起きていないことを示している」と分析した。

また、米株価急落と米国債利回りの急低下などを受け、ゴールドマンの金融環境指数（ＦＣＩ）は今後１年の国内総生産（ＧＤＰ）が正味１２ベーシスポイント（ｂｐ）程度押し下げられることを示していると指摘した。

ＦＣＩが市場のストレスを測る指数でない一方、ＦＳＩは市場機能に対するリスクを監視する。ＦＳＩには予想される債券・株式のボラティリティーに加え、米国と海外の短期資金調達市場の金利差、米国債のスワップスプレッド、クレジットと株式の調達コストスプレッドが含まれる。セントルイス地区連銀やカンザスシティー地区連銀がまとめている同様のストレス指数と異なり、ゴールドマンのＦＳＩは毎日公表される。