バフェット指数が異常値──アメリカ株に「数世代で最悪」の下落リスク

「差し迫る弱気相場が暴落から始まるとは限らない。しかし、ある時点では暴落を含む可能性が高いと見ているし、われわれのモデルではこれは数世代ぶりに最大規模の弱気相場になると予測している」とホックバーグは語った。

一方、イエール大学経営大学院のロジャー・イボットソン名誉教授（ファイナンス実務）によれば、バフェット指数は2000年のドットコムバブル崩壊や2022年の弱気相場の前に急上昇したが、2008年のリーマン・ショックや1973〜74年の暴落前にはそうした動きは見られなかったという。

経済および市場分析を手がけるローゼンバーグ・リサーチの創業者デービッド・ローゼンバーグもまた、この指標には欠点があると指摘する。例えば、重要な要素であるGDPには、政府支出や公共サービスなど、企業収益とは直接結びつかない要素が含まれている点を問題視している。

それでも、バフェット指数は「株式市場の過大評価を示す複数の有力評価指標のひとつ」であることには違いない、とローゼンバーグは言う。