最高値更新のアメリカ株、割安な伝統セクターに投資妙味 ＡＩの恩恵も

米国株式市場では人工知能（ＡＩ）への熱狂が続いているが、一部の投資家はバリュー（割安）株比率の高い工業株や素材株といった分野に目を向けている。写真は２月、ニューヨーク証取で撮影（２０２４年　ロイター/Brendan McDermid）

米国株式市場では人工知能（ＡＩ）への熱狂が続いているが、一部の投資家はバリュー（割安）株比率の高い工業株や素材株といった分野に目を向けている。

これはＳ＆Ｐ総合５００種の上昇が一握りのテック・グロース（成長）株だけでなく、幅広い銘柄に及んでいる兆候かもしれない。

　

リサーチ・アフェリエーツの株式部門最高投資責任者（ＣＩＯ）、クエ・グエン氏は「長期的にバリュー株には明らかに投資妙味がある。これらの企業はまだ非常に割安であり、その多くはすでに事業とバランスシートの再編という困難なプロセスを経ている」と話す。

Ｓ＆Ｐ総合５００種は年初来で７．７％上昇し、最高値を更新。こうした中、Ｓ＆Ｐ５００バリュー指数は３．３％高と、Ｓ＆Ｐ５００グロース指数の１１．６％上昇に遅れをとっている。

しかし、ここ数週間で活気を見せているのが伝統的なセクターだ。

Ｓ＆Ｐ５００工業セクターは先月に７．１％上昇。ゼネラル・エレクトリック（ＧＥ）とハウメット・エアロスペースの上昇にけん引された。

素材セクターもバルカン・マテリアルズとエコラボが主導する形で２月に６．７％上昇した。

ノーザン・トラスト・アセット・マネジメントの副ＣＩＯ兼グローバル株式担当責任者、マイケル・ハンスタッド氏は、Ｓ＆Ｐ総合５００種と、その上昇をけん引してきたグロース・テック株から成る「マグニフィセント・セブン」の予想ＰＥＲ（株価収益率）が拡大し過ぎていると考えている。

電気自動車（ＥＶ）メーカーのテスラが今年に入って２０％近く下落したことは、こうした銘柄がいかに早く反転するかを物語っているという。

同氏は「特にマグニフィセント・セブンでは予想ＰＥＲの縮小リスクが高まると見込んでいる」とし、ヘルスケアやエネルギーなどバリュー株が多いセクターのポジションを増やしていると明かす。

また、バリュー株はキャッシュフローが比較的短期で借入コストの影響を受けにくいため、グロース株よりも高金利の長期化をうまく乗り切れそうだと指摘する。

ロボッティ・アンド・カンパニーのロバート・ロボッティＣＩＯは、バリュー株はＡＩ導入による効率向上が最も大きく、利幅とバリュエーションを押し上げる可能性があるとして、工業株とヘルスケア株への投資を増やしていると説明。「ＡＩは半導体販売企業だけでなく、それを購入し、効率を上げることで利益を得る企業もある」と語った。

［ロイター］

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