最新記事

テクノロジー

過大評価されるフェイスブックIPO

Beware the Facebook Hype

SNS最大手のフェイスブックがIPOを申請。大きな注目を集めているが、疑問点もある

2012年3月8日(木)13時17分
ダニエル・ライオンズ(テクノロジー担当)

 SNS最大手の米フェイスブックが先週、IPO(新規株式公開)を申請。資金調達の目標額は50億ドルとされ、上場時の株式時価総額は1000億ドルに達するとの見方もある。史上最大規模のIPOになるはずだ。

 フェイスブックのIPOは熱狂的とも言える関心を集めているが、いくつか引っ掛かる点もある。例えば、同社の昨年の営業利益は約15億ドルとされる。これは立派な数字だが、決してずば抜けているとは言えない。

 それに、ニュースサイトのビジネスインサイダーが指摘したように、同社は創設8年目だが、同時期のグーグルと比べると売上高が見劣りする。しかも当時は今よりネット広告に投じられる金額が少なかったのに、グーグルは事業を拡大していた。

 最も気になるのは、フェイスブックが目指している1000億ドルという時価総額だ。

 これがいかに法外な数字かは、アップルの例を考えれば分かる。世界最大・最強のハイテク企業であるアップルの時価総額は、昨年の売上高のわずか約3倍だ。

 この比率をフェイスブックに当てはめれば、時価総額は125億ドル。1000億ドルというのは楽観的過ぎる見通しだ。

 昨年1月、ゴールドマン・サックスをはじめとする投資家がフェイスブックの未公開株を購入したときの評価額は、500億ドルだった。テクノロジー業界の動向を伝えるブログ「テッククランチ」によれば、最近の評価額は800億ドル前後だ。

 フェイスブックの評価額が、アップルの例をもとに算出した125億ドル程度で落ち着けば、未公開株を購入していた投資家たちは損失を被ることになる。彼らはそれでも構わないと思っているのかもしれない。何しろフェイスブックは偉大な実績と素晴らしいブランド力を兼ね備えた会社だ。

根拠なき熱狂が消えたら

 フェイスブックに対する評価を甘過ぎると考える私の見方に同意する人の数と、同社のIPOの見通しは「妥当だ」とみる人の比率は1対10程度かもしれない。

 楽観主義者は言うはずだ──グーグルやアマゾン・ドットコムの評価額だって、かつては法外に思えたが、そんなことはなかった。昨年の売上高なんて気にするな。フェイスブックは新興企業なのだから、グーグルと比べるほうがおかしいんだ、と。

 多くの投資家たちにとっては、フェイスブックのIPOは一生に一度あるかないかの大イベント。新製品発表会を「絶対に見逃してはならない」と思うアップルのファンと同様な心理だ。
今回提供される株式が、わずか50億ドル相当分であることも、株価をつり上げる要因になるだろう。驚異的な需要があれば、フェイスブックは提供する株式数を増やすことだってできる。

 実際に上場時の株式時価総額が1000億ドルに達する可能性はあるだろう。だが、この数字を上昇させ続けるのは難しいかもしれない。同社を取り巻く「根拠なき熱狂」が少しずつ消えていけば、なおさらだ。

 その責任は、未公開株の段階で同社の評価をここまで押し上げてしまった投資家たちにある。彼らは、一般投資家が同社の評価を高める余地を残したくないとでも思っているのだろうか。
 
 ソーシャルゲーム最大手ジンガのIPOでも同じようなことがあった。IPO前の資金調達の段階で付いた評価が高過ぎたため、IPO時の評価が予想を下回ったのだ。

 本来、そんなことは起きないはず。だがIT投資を取り巻く環境は以前とは違う。情報通の投資家たちは、IPOが行われるずっと前にお目当ての株の売買を終えているのだ。

[2012年2月15日号掲載]

ニュース速報

ワールド

バルセロナ車突入で13人死亡報道、テロの見方

ビジネス

ECB理事会が過度のユーロ高懸念、早計な指針変更回

ワールド

米中は経済戦争、北朝鮮巡り軍事的解決ない─バノン氏

ワールド

米韓合同軍事演習は予定通り実施、脅威に対応=米軍制

MAGAZINE

特集:2050 日本の未来予想図

2017-8・15号(8/ 8発売)

国民の40%が65歳以上の高齢者になる2050年のニッポン。迫り来る「人口大減少」はこの国の姿をどう変える?

※次号8/29号は8/22(火)発売となります。

グローバル人材を目指す

人気ランキング

  • 1

    イルカの赤ちゃん、興奮した人間たちの自撮りでショック死

  • 2

    北の譲歩は中国の中朝軍事同盟に関する威嚇が原因

  • 3

    「ゴースト」「ドイツの椅子」......ISISが好んだ7種の拷問

  • 4

    ISIS戦闘員を虐殺する「死の天使」

  • 5

    北朝鮮の女子大生が拷問に耐えきれず選んだ道とは...

  • 6

    米軍に解放されたISの人質が味わった地獄

  • 7

    「ディーゼル神話」崩壊、ドイツがEVへ急転換、一方…

  • 8

    垂れ耳猫のスコフォがこの世から消える!? 動物愛…

  • 9

    シャチがホホジロザメを餌にし始めた

  • 10

    北朝鮮の核危機、「仲介役」としてスウェーデンが浮上

  • 1

    米朝舌戦の結末に対して、中国がカードを握ってしまった

  • 2

    自分に「三人称」で語りかけるだけ! 効果的な感情コントロール法

  • 3

    軍入隊希望が殺到? 金正恩「核の脅し」の過剰演出がバレてきた

  • 4

    北の譲歩は中国の中朝軍事同盟に関する威嚇が原因

  • 5

    英グラビアモデルを誘拐した闇の犯罪集団「ブラック…

  • 6

    北朝鮮、グアム攻撃計画8月中旬までに策定 島根・広…

  • 7

    トランプ「軍事解決の準備完全」、北朝鮮「核戦争の…

  • 8

    北朝鮮巡る軍事衝突のリスク非常に高い、ロシアは回…

  • 9

    こんな人は、モン・サン=ミシェルに行ってはいけない

  • 10

    イルカの赤ちゃん、興奮した人間たちの自撮りでショ…

  • 1

    マライア・キャリー、激太り120キロでも気にしない!?

  • 2

    トランプに「英語を話さない」と言われた昭恵夫人、米でヒーローに

  • 3

    日本の先進国陥落は間近、人口減少を前に成功体験を捨てよ

  • 4

    ロシアが北朝鮮の核を恐れない理由

  • 5

    北朝鮮、グアム攻撃計画8月中旬までに策定 島根・広…

  • 6

    エリザベス女王91歳の式典 主役の座を奪ったのはあ…

  • 7

    自分に「三人称」で語りかけるだけ! 効果的な感情コ…

  • 8

    米朝舌戦の結末に対して、中国がカードを握ってしま…

  • 9

    軍入隊希望が殺到? 金正恩「核の脅し」の過剰演出…

  • 10

    対北朝鮮「戦争」までのタイムテーブル 時間ととも…

PICTURE POWER

レンズがとらえた地球のひと・すがた・みらい

全く新しい政治塾開講。あなたも、政治しちゃおう。
日本再発見 シーズン2
定期購読
期間限定、アップルNewsstandで30日間の無料トライアル実施中!
メールマガジン登録
売り切れのないDigital版はこちら

MOOK

ニューズウィーク日本版 別冊

0歳からの教育 知育諞

絶賛発売中!

STORIES ARCHIVE

  • 2017年8月
  • 2017年7月
  • 2017年6月
  • 2017年5月
  • 2017年4月
  • 2017年3月