中国人民銀、ＴＭＬＦ金利を据え置き 金融緩和のペース鈍化も

　１月２３日、中国人民銀行（中央銀行）は、１年物の標的型中期貸出制度（ＴＭＬＦ）を通じて一部の商業銀行に２４０５億元（３４８億３０００万ドル）を供給した。写真は北京で２０１６年３月撮影（２０２０年　ロイター／Kim Kyung-Hoon）

［上海　２３日　ロイター］ - 中国人民銀行（中央銀行）は２３日、１年物の標的型中期貸出制度（ＴＭＬＦ）を通じて一部の商業銀行に２４０５億元（３４８億３０００万ドル）を供給した。金利は市場の引き下げ予想に反し、据え置いた。

人民銀は昨年１１月に従来型のＭＬＦの金利を引き下げているため、ＴＭＬＦ金利も下げると見込まれていた。１年物ＴＭＬＦ金利は３．１５％に据え置かれた。

この日の供給額は、同日に満期を迎えるＴＭＬＦ融資２５７５億元を下回った。差し引きで１７０億元の資金吸収となった。

ＴＭＬＦの償還年限は１年だが、借り換えによりさらに２年、年限を伸ばすことが可能。

＜金融緩和のペース鈍化も＞

市場では、中国経済の回復の兆しや「第１段階」の米中通商合意を受けて、人民銀行が今年どの程度まで追加緩和を実施するかに関心が集まっている。

人民銀行は金利を据え置いた理由を明らかにしていない。

方正証券のチーフエコノミスト、Yan Se氏は「供給額は、昨年ＴＭＬＦ融資を受けた金融機関の実際の資金ニーズを反映している」と指摘。「ＴＭＬＦは徐々に規模が減りつつある。金利は据え置かれたが、今後の流動性オペへの影響はないだろう」との見方を示した。

ＤＢＳは、外部環境の緊張緩和で短期的に金融緩和のペースが鈍るのではないかと指摘。

ウエストパックのマクロ戦略トップ、Frances Cheung氏は「今回の金利据え置きは、ＭＬＦ金利とのスプレッドが縮小したことを意味する。人民銀行はＴＭＬＦの利用を縮小したいのではないか。ローンプライムレート（ＬＰＲ）とＭＬＦが、融資金利を誘導するツールになるはずだ」と述べた。

１年物のＭＬＦ金利とＴＭＬＦ金利のスプレッド は１５ｂｐから１０ｂｐに縮小した。

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