ニュース速報

ビジネス

焦点：米ゴールドマン決算、取引収益悪化は業界の縮図

2017年07月22日（土）10時29分

　７月２０日、米大手銀はここ数年、自己勘定取引からマーケットメークに事業の軸足を移すため、多大な金銭的、人的資源を投じてきたが、それでも相場が思わぬ方向に動くと大幅損失を免れない。ニューヨーク証券取引所で２０１２年１月撮影（２０１７年　ロイター/Brendan McDermid）

［２０日　ロイター］ - 米大手銀はここ数年、自己勘定取引からマーケットメークに事業の軸足を移すため、多大な金銭的、人的資源を投じてきたが、それでも相場が思わぬ方向に動くと大幅損失を免れない。ゴールドマン・サックスが今週発表した第２・四半期決算が好例だ。

ゴールドマンの１株当たり利益は前年同期の３．７２ドルから３．９５ドルに増加したが、コモディティ取引の収益は上場企業として過去最悪だった。

マーティー・チャベス最高財務責任者（ＣＦＯ）はマーケットメークを小売店になぞらえ、顧客の需要を読み誤り、棚に並べる商品を間違えたと説明。顧客の売りを吸収し、顧客が望みそうな新商品を作り出す能力が必要だとし、トレーディングのリスク管理は「芸術であり、科学でもある」と難しさを強調した。

ゴールドマンだけではない。ここ数年、米ＪＰモルガン・チェース、米シティグループ、英バークレイズ、独ドイツ銀行といった大手銀はそろって為替、金利、債券の市場で損失に苦しんできた。

金融危機の反省に立ち、自己勘定取引を制限するために導入された「ボルカー・ルール」の下、銀行は「常識的に予想される短期的な需要」を満たすだけのポジションしか保有できなくなった。しかしその結果、一部の市場では流動性が細り、銀行が顧客のため、あるいは自社のリスク管理目的でポジションを手当てするコストは上がった。

また、自己資本規制の強化により、ある種の資産の保有コストが上がった一方、一部の市場では長期間にわたって変動が小さくなり、突然の取引急増を予想しづらくなった。

＜まぐれ＞

突然の相場変動による損失を防ごうと、銀行は市場の方向を予想するアルゴリズムを開発し、トレーダーがリスク上限を破れないようにする技術を導入し、リスク管理者の採用を増やし、彼らの権限を高めてディーラーの意思決定に異議を唱えられるようにした。

コンサルティング会社オピマスによると、銀行は昨年、管理・法令順守システムと人員強化に１０００億ドル以上を投じた。

しかしゴールドマンが第２・四半期に直面したように、コモディティ価格が大幅下落し、他の市場の変動率が歴史的低水準になり、顧客の取引が減少するという環境下では、そうした努力も無駄になる可能性がある。

同社のコモディティ調査アナリストらは６月２９日のリポートで、相場が予想外の基調をたどったことについて「われわれ（そして市場）はどうしてこんなに読み間違ってしまったのだろう」と嘆いた。

ゴールドマンは長らく、リスク管理スタッフの独立性と権限の強さを誇ってきた。３月にはリスク管理チームを独立部門に移すことで、さらに重要性を高めた。

銀行アナリストの中には、過去の実績に鑑みてゴールドマンの今回の業績を大目に見るべきだ、との声もある。

オッペンハイマーのアナリスト、クリス・コトウスキー氏は「（今回のような結果が出るのは）この商売の定めだ。問題になるのは、自己資本比率に食い込んで社を危険に陥れるほど巨額の損失を出すか、あるいは慢性的に今回のような損失を出し続ける場合だ。今回の損失がまぐれではなく慢性だと結論付けるのはまだ早い」と話した。

（Olivia Oran記者）

ロイター
Copyright (C) 2017 トムソンロイター・ジャパン（株） 記事の無断転用を禁じます。

今、あなたにオススメ
ニュース速報

ワールド

ガザ平和評議会、資金不足報道否定　「要請全額満たさ
2026.04.11

ワールド

情報ＢＯＸ：米とイラン和平交渉、知っておくべき主な
2026.04.11

ワールド

米とイランの交渉団がパキスタン入り、レバノン停戦な
2026.04.11

ワールド

イラン最高指導者、顔と足の負傷回復途上　主要問題の
2026.04.11
ニュース速報一覧
MAGAZINE
特集：トランプの大誤算
特集：トランプの大誤算
2026年4月14日号（4/ 7発売）

国民向け演説は「フェイク」の繰り返し。泥沼化するイラン攻撃の出口は見えない

メールマガジンのご登録はこちらから。
人気ランキング
  • 1
    バリ島沖の要衝で「中国製水中ドローン」が回収される...潜水艦の重要ルートで一体何をしていた？
  • 2
    古代のパピルスから新たに見つかった「2500年前の文章」...歴史を塗り替えかねない、その内容とは？
  • 3
    停戦合意後もレバノン猛攻を続けるイスラエル、「国防軍は崩壊寸前」
  • 4
    撃墜された米国機から財布やID回収か、イラン側が拡…
  • 5
    目のやり場に困る...元アイスホッケー女性選手の「密…
  • 6
    中国がイラン戦争一時停戦の裏で大笑い...一時停戦に…
  • 7
    ポケモンで遊ぶと脳に「専用の領域」ができる？　ポ…
  • 8
    「仕事ができる人」になる、ただ1つの条件...「頑張…
  • 9
    「南東部と東部の前線で480平方キロ奪還」とウクライ…
  • 10
    健康を守るはずのサプリが癌細胞を助ける？ 思いがけ…
  • 1
    米特殊部隊、米空軍兵士救出「大成功」に残る多くの疑問
  • 2
    古代のパピルスから新たに見つかった「2500年前の文章」...歴史を塗り替えかねない、その内容とは？
  • 3
    バリ島沖の要衝で「中国製水中ドローン」が回収される...潜水艦の重要ルートで一体何をしていた？
  • 4
    韓国､生理用品無償支給を7月から開始　靴の中敷きで…
  • 5
    「南東部と東部の前線で480平方キロ奪還」とウクライ…
  • 6
    イラン戦争の現実...アメリカとイスラエル、見え始め…
  • 7
    「考えの浅い親」が子どもに言ってしまっている口ぐ…
  • 8
    「地獄を見る」のは米国か──イラン地上侵攻なら革命…
  • 9
    撃墜された米国機から財布やID回収か、イラン側が拡…
  • 10
    ポケモンで遊ぶと脳に「専用の領域」ができる？　ポ…
  • 1
    温暖化で増えた？　サンマやサケ減少の裏で激増する「安価で栄養価の高い魚」の正体
  • 2
    米特殊部隊、米空軍兵士救出「大成功」に残る多くの疑問
  • 3
    「根底にあるのは怒り」...日本の「3Dプリンター住宅」企業が救う、ウクライナの未来
  • 4
    「ノーと言えるスペイン」の背景に国防意識...次期ス…
  • 5
    古代のパピルスから新たに見つかった「2500年前の文…
  • 6
    キャサリン皇太子妃、ナイジェリア大統領夫妻出迎え…
  • 7
    バリ島沖の要衝で「中国製水中ドローン」が回収され…
  • 8
    数時間以内に死に至ることも...若者の間で集団感染が…
  • 9
    米軍も防ぎきれないイランのドローン攻撃──イラン製…
  • 10
    メーガン妃、娘リリベット王女との「お手伝い姿」公…
トランプ2.0記事まとめ
Real
CHALLENGING INNOVATOR
Wonderful Story
MOOK
ニューズウィーク日本版別冊
ニューズウィーク日本版別冊

好評発売中