第2四半期の米生産性0.9％上昇、単位労働コストは鈍化

　８月９日、第２・四半期の非農業部門の労働生産性（速報値）は年率換算で前期比０．９％上昇し、市場予想の０．７％上昇を上回った。写真はペンシルバニア州のＡＭＥＳカンパニーズ工場、６月２９日撮影。（２０１７年　ロイター／Tim Aeppel）

［ワシントン　９日　ロイター］ - 米労働省が９日発表した第２・四半期の非農業部門の労働生産性（速報値）は年率換算で前期比０．９％上昇し、市場予想の０．７％上昇を上回った。ただ基調的な弱さは続いており、底堅い経済成長は実現しにくいことを示唆した。

第１・四半期は当初発表の横ばいから０．１％上昇へ上方改定された。

第２・四半期の前年同期比は１．２％上昇した。

前月比の内訳は、労働時間が２．５％増。２０１５年第４・四半期以来の大幅な増加となった。第１・四半期は１．６％増加していた。

労働時間の増加を反映し、１人あたりの生産は３．４％増と、２０１５年第１・四半期以来の大幅なプラスだった。前期は１．８％増加していた。

生産単位当たりの報酬を示す単位労働コストは、年率換算で前期比０．６％増。第１・四半期は５．４％増加していた。第２・四半期の前年同期比は０．２％減となり、物価上昇が抑制されている可能性があることが示唆された。

政府は今回、国内総生産（ＧＤＰ）統計と同様に１４年までさかのぼり、数字を改定した。結果、１６年の生産性は０．１％低下と、１９８２年以来初めてのマイナスとなった。潜在成長率が低下したことを示唆する。

生産性は０７年─１６年は年率１．２％上昇。上昇率は１９４７年─２０１６年の２．１％を下回り、米経済の潜在成長力が低下していることが示唆された。

ＲＤＱエコノミクスの首席エコノミスト、ジョン・ライディング氏は「米国が直面している人口変動のなかで３％の経済成長率を維持するには、生産性の伸びは長期的な伸び率の２．１％を上回る必要があるが、現状はこれをはるかに下回っている」としている。

企業の旺盛な採用活動を反映し米経済が完全雇用に近づくなかでも賃金の伸びが鈍いことの背景に生産性の低迷があるとの指摘も出ている。

生産性が低迷していることはトランプ米大統領にとって凶報だ。トランプ氏は、減税やインフラ投資、規制緩和を通して経済成長を年率で３．０％まで押し上げると公言している。経済成長は０５年以来３％以上となったことがない。第２・四半期ＧＤＰは年率で２．６％増だった。

エコノミストらは、ベビーブーム世代が退職する中で労働力が不足していることが生産性の弱さにつながっていると指摘する。一部の地域で薬物中毒が蔓延していることも響いているという。８日に発表された６月の求人件数は過去最高の６１６万３０００件だった。

労働生産性が低迷する理由として設備投資が少ない点を挙げる者もいる。資本労働比率が急激に低下したとの指摘だ。

生産性の計算方法が特に情報技術の分野で不正確だとの指摘もある。

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