［２５日　ロイター］ - ブラジル地理統計院（ＩＢＧＥ）が２５日発表した７月中旬の消費者物価指数が予想を下回った。このためエコノミストの間では、中央銀行が８月１―２日に開く次回会合で５０ベーシスポイント（ｂｐ）の利下げに踏み切る道が開かれたとの見方が広がっている。

７月中旬の消費者物価指数は前月比０．０７％下落し、ロイターがまとめたエコノミスト予想の０．０１％下落よりも大幅な落ち込みを記録。前年比上昇率も３．１９％と、予想の３．２６％に比べて下振れた。

消費者物価はこの先、前年比ベースの押し下げ効果が剥落していくと予想されているが、今のところ政府が今年定めた目標の３．２５％よりも低い。

こうした中で２０２１年３月から昨年８月までインフレを抑え込むために計１１７５ｂｐもの利上げを実施してきた中銀は、８月から利下げを開始するとみられている。

利下げ幅の予想はこれまで２５ｂｐが大勢だったが、消費者物価の数字で状況が変わった形だ。

パンテオン・マクロエコノミクスのチーフ中南米エコノミスト、アンドレス・アバディア氏は「本日の消費者物価からは中銀が来週５０ｂｐの利下げができる状況になったことが分かる。物価情勢は改善が続いている」と述べた。

インテルのチーフエコノミスト、ラファエラ・ビクトリア氏も、中銀の最もタカ派的な政策委員の目線で見ても、最初の利下げが５０ｂｐとなる余地がもたらされたと指摘した。

Reuters Copyright (C) 2026 トムソンロイター・ジャパン（株） 記事の無断転用を禁じます。