WorldVoice
ニュース速報
ビジネス
情報ＢＯＸ：大手銀の米景気後退予測が後退、米中摩擦の緩和で
2025年05月31日（土）00時06分
複数の大手証券会社が、米国の景気後退（リセッション）予想を後退させている。２０２４年１２月、フロリダ州パームビーチにあるトランプ米大統領の邸宅で撮影（２０２５年 ロイター/Brian Snyder）
［３０日 ロイター］ - 複数の大手証券会社が、米国の景気後退（リセッション）予想を後退させている。米中間の一時的な関税休戦による貿易摩擦の緩和や、リスク資産の価格上昇を理由とした。
米ゴールドマン・サックスは、景気後退確率を４５％から３５％に引き下げたほか、英バークレイズは景気後退リスクを完全に否定。米ＪＰモルガンは景気後退確率を４０％とした。
以下は２５年の経済成長、インフレ、主要資産市場に関する大手金融機関の予測。
株式、通貨、債券の予測
Brokerage S&P 500 U.S. 10-year yield EUR/USD USD/JPY USD/CNY
target target
UBS Global 5300 3.80% 1.23 130 7.60
Research
Goldman Sachs 6100 4.35% 1.20 (next 12 135 (next 12 months) 7 (next 12 months)
months)
UBS Global 6000 4.00% 1.16 (Dec-25) 140 (Dec-25) 7.10(Dec-25)
Wealth
Management
Wells Fargo 5900-6100 4.00%-4.50% 1.08-1.12 144-148
Investment
Institute
Societe 6750 4.50% (Q4'25) 1.09 146.3 7.28
Generale
Deutsche Bank 6150 4.65% (Q4'25) 1.10 145 7.35
Nomura 4.15% 1.03 135 6.93
Morgan 6500 4% (Q4'25) 1.08 (Q4'25) 141 (Q4'25) 7.60 (Q4'25)
Stanley
J.P.Morgan 6500 4.10% (Q3'25) 1.14 (Q4'25) 140 (Q4'25) 7.60
BofA Global 5600 4.50% 1.17 155 7.30
Research
Wells Fargo 3.96% 0.98 (Q4'25) 154 (Q4'25) 7.60 (Q4'25)
BMO Capital 6100
Markets
Jefferies 5300 4.43%
Barclays 5900 4.00% (Q4'25) 1.06 (Q4'25) 144 (Q4'25) 7.50 (Q4'25)
Piper Sandler 6600
Berenberg 4.90% 1.14 140 7.30
BNP Paribas 4.65% (Q4'25) 1.00 (Q4'25) 156 (Q4'25)
Canaccord 6325
Genuity
Citigroup 5800 4.20% (Q4'25) 1.05 139
ING 1.02 160 7.35
HSBC 5,600
Evercore ISI 6800
Peel Hunt 4.20% 1.11 (Q4'25)
RBC Capital 5550 4%
Markets
Oppenheimer 5950
Asset
Management
米インフレ率の予測
U.S. inflation (annual Y/Y for 2025)
Brokerage Headline CPI Core PCE
Goldman Sachs 3.5% 3.0%
J.P.Morgan 3.7% 4.4%
Morgan Stanley 3.0% 2.5% (Q4/Q4)
Barclays 3.1% 2.5%
Wells Fargo 2.8% 2.8%
Societe Generale 2.3% 2.5%
Deutsche Bank 3.4% 3.6% (Q4/Q4)
Wells Fargo Investment Institute 3.5%
UBS Global Wealth Management 3.0%
Citigroup 2.7% 2.6%
BofA Global Research 3.0% 2.3% (Q4/Q4)
Berenberg 2.9% 2.6%
BNP Paribas 2.3%
Nomura 3.0% 3.3%
ING 2.4%
Jefferies 2.3% 2.5%
UBS Global Research 3.2%
Peel Hunt 3.2%
実質国内総生産（ＧＤＰ）成長率の予測
Real GDP growth forecasts for 2025
Brokerage GLOBAL U.S. CHINA EURO AREA UK INDIA
UBS Global Research 2.5% 1.4% 3.4% 0.7% 0.8% 6%
Goldman Sachs 2.4% 1.5% 4.6% 0.9% 1.2% 6.1%
Barclays 2.9% 0.9% 4.0% 0.6% 1% 7.0%
Morgan Stanley 2.7% 1.4% 4.2% 1.0% 0.8% 6.1%
J.P.Morgan 2.4% 1.0% 4.3% 0.8% 0.7% 6.0%
UBS Global Wealth Management 2.7% 1.6% 4.0% 0.7% 0.8% 6.0%
Wells Fargo 2.7% 1.3% 4.5% 0.9% 0.8% 5.9%
Societe Generale 3.3% 2.2% 4.7% 1.0% 1.6%
Citigroup 2.3% 1.4% 4.7% 0.8% 2.0% 6.7%
Nomura 2.8% 1.4% 4.0% 0.8% 0.8% 5.9%
BofA Global Research 2.8% 1.5% 4.0% 0.8% 1.1% 6.4%
Deutsche Bank 2.9% 0.5% (Q4/Q4) 4.5% 0.5% 0.8% 6.5%
Wells Fargo Investment Institute 2.1% 1.0% 0.9%
Berenberg 2.3% 1.6% 4.2% 1.0% 1.1% 6.5%
BNP Paribas 2.1% 4.5% 1.0% 1.1% 6.2% (March 2026)
Peel Hunt 1.5% 4.5% 0.9% 1.1% 6.3%
ING 2.0% 4.7% 0.7% 1.4%
Jefferies 2.4% (Q4/Q4)
＊ＵＢＳグローバル・リサーチとＵＢＳグローバル・ウェルス・マネジメントはＵＢＳグループの独立した別部門。
＊ウェルズ・ファーゴ・インベストメント・インスティテュートはウェルズ・ファーゴ銀行の完全子会社。
