ニュース速報

焦点:中国で銀行初の永久債発行へ、資本強化狙うも需要弱く

2019年01月26日(土)12時29分

[シンガポール/上海 21日 ロイター] - 中国当局は先週、銀行による永久債の発行を初めて承認した。不良債権の増大に悩む銀行の資本強化に向けた大きな一歩だが、需要は弱そうだ。

先陣を切るのは同国第4位の銀行、中国銀行(BoC)<3988.HK><601988.SS>で、最大400億元(59億ドル)の発行が認められた。

他の国内銀行は中国銀行の起債動向を注視するだろう。

中国の景気は減速し、当局は銀行に体力を付けさせて融資を拡大できるようにしたいと焦っている。しかし銀行の資本は不十分なため、貸し出し余力は限られている。

中国の大半の銀行は「その他Tier1(AT1)資本」が比較的薄いが、これまでAT1資本を増やす手段は優先株の発行しかなかった。

しかし株式市場が軟調で、多くの上場銀行の株価は現在、簿価を下回って推移しているため、株式を売り出しにくい環境。銀行は低金利を利用した国内債券市場での資金調達に目を向けるようになっている。

CIBリサーチの推計では、中国の銀行はAT1資本の不足を補うため、年内に永久債か優先株の発行を通じて4700億元(692億4000万ドル)を調達する必要がある。

永久債の返済順位は通常の債券より低く、株式をわずかに上回るだけなので、投資家は高い利回りを得る必要がある。

UCONインベストメンツのグー・ウェイヨン首席投資責任者は「理論的には、永久債の保有はリスクが非常に高く、リターンは限られている。もっと良い投資の選択肢はある」と語る。

中国銀行は永久債の発行計画についてコメントを控えた。利回りについても手掛かりを示していない。

CIBの推計では、永久債の利回りは、同一銀行のTier2資本に属する債券を150ベーシスポイント(bp)上回る可能性がある。中堅の銀行だと7%前後となる計算だ。

銀行筋と機関投資家幹部らによると、中国銀行は既に需要とプライシングを見極めるため、潜在的な投資家に接触している。このうち1人によると、1月末までに起債する計画で、利回りは4.5─5.2%の範囲となりそうだ。

この関係筋は「われわれが買いたいと思うほど利回りは高くない」と述べた。

多くの機関投資家幹部は、中国銀行の永久債の投資家層は限られるとの見方を示した。ただ、政府が国有ファンドや保険会社にまとまった買いを要請することは簡単だという。

一部のファンドや資産運用会社は、永久債には魅力を感じないと述べた。また中国の保険会社は、永久債のように簡単に評価を切り下げられる条件のついた資本性証券の購入を禁じられており、当局がこの規制を緩めるかどうかは定かでない。

永久債は世界中で発行されているが、中国の銀行業界では、2008年の世界金融危機後の与信ブームを経て不良債権が積み上がっており、投資家は通常より警戒しそうだ。

公式統計によると、中国の銀行の不良債権比率は1.89%で世界金融危機以来で最も高い。しかし多くの銀行は不良債権の認定が遅かったり、隠したりするため、実際の比率ははるかに高いとの指摘もある。

(Shu Zhang記者 Samuel Shen記者)

ロイター
Copyright (C) 2019 トムソンロイター・ジャパン(株) 記事の無断転用を禁じます。

ニュース速報

ワールド

豪消費者信頼感指数、12月は1.9%低下 

ビジネス

仏金融市場庁、国債価格操作でモルガンSに2200万

ビジネス

米カルパース、運用資産の2割に気候変動リスク 初め

ビジネス

香港の反政府デモ、台湾総統選に「利用」していない=

MAGAZINE

特集:進撃のYahoo!

2019-12・17号(12/10発売)

メディアから記事を集めて配信する「巨人」プラットフォーマーとニュースの未来

人気ランキング

  • 1

    熱帯魚ベタの「虐待映像」を公開、動物愛護団体がボイコット呼び掛ける

  • 2

    東京五輪、マラソンスイミングも会場変更して! お台場に懸念の米水泳チームが訴え

  • 3

    筋肉だけでなく、スピード・反射神経も高める「囚人筋トレ」の最終形

  • 4

    日本の格差社会が「お客様」をクレーマーにし、店員…

  • 5

    インフルエンザ予防の王道、マスクに実は効果なし?

  • 6

    フィンランド、34歳女性首相に託されたリベラルを救…

  • 7

    米下院のウイグル人権法案、中国が香港問題以上に反…

  • 8

    殺害した女性の「脳みそどんぶり」を食べた男を逮捕

  • 9

    対中感情が欧米で悪化──米加は過去最悪(米調査)

  • 10

    「生理ちゃんバッジ」に中国人が賛成だった理由

  • 1

    食肉市場に出回るペット 出荷前には無理やり泥水を流し込み...

  • 2

    文在寅の経済政策失敗で格差拡大 韓国「泥スプーン」組の絶望

  • 3

    殺害した女性の「脳みそどんぶり」を食べた男を逮捕

  • 4

    日米から孤立する文在寅に中国が突き付ける「脅迫状」

  • 5

    ウイグル人権法案可決に激怒、「アメリカも先住民を…

  • 6

    『鬼滅の刃』のイスラム教「音声使用」が完全アウト…

  • 7

    人肉食の被害者になる寸前に脱出した少年、14年ぶり…

  • 8

    韓国保守派のホープを直撃した娘の不祥事

  • 9

    5G通信が気象衛星に干渉し、天気予報の精度を40年前…

  • 10

    熱帯魚ベタの「虐待映像」を公開、動物愛護団体がボ…

  • 1

    食肉市場に出回るペット 出荷前には無理やり泥水を流し込み...

  • 2

    「愚かな決定」「偏狭なミス」米専門家らが韓国批判の大合唱

  • 3

    「日本の空軍力に追いつけない」アメリカとの亀裂で韓国から悲鳴が

  • 4

    元「KARA」のク・ハラ死去でリベンジポルノ疑惑の元…

  • 5

    「韓国は腹立ちまぎれに自害した」アメリカから見たG…

  • 6

    文在寅の経済政策失敗で格差拡大 韓国「泥スプーン」…

  • 7

    GSOMIA失効と韓国の「右往左往」

  • 8

    GSOMIA継続しても日韓早くも軋轢 韓国「日本謝罪」発…

  • 9

    殺害した女性の「脳みそどんぶり」を食べた男を逮捕

  • 10

    日米から孤立する文在寅に中国が突き付ける「脅迫状」

PICTURE POWER

レンズがとらえた地球のひと・すがた・みらい

英会話特集 資産運用特集 グローバル人材を目指す Newsweek 日本版を読みながらグローバルトレンドを学ぶ
日本再発見 シーズン2
CCCメディアハウス求人情報
ニューズウィーク試写会ご招待
定期購読
期間限定、アップルNewsstandで30日間の無料トライアル実施中!
メールマガジン登録
CHALLENGING INNOVATOR
売り切れのないDigital版はこちら

MOOK

ニューズウィーク日本版別冊

絶賛発売中!