インド中銀、成長支援へ預金準備率引き下げ 金利は据え置き

　１２月６日、インド準備銀行（中央銀行）は主要金利のレポレートを６．５０％に据え置いた。中銀のロゴ、ムンバイで昨年４月撮影（２０２４年　ロイター／Francis Mascarenhas）

Swati Bhat　Sudipto Ganguly

[ムンバイ ６日 ロイター] - インド準備銀行（中央銀行）は６日、主要金利のレポレートを６．５０％に据え置いた。据え置きは１１会合連続。依然として高いインフレを理由に挙げた。

一方、銀行に義務付けている預金準備率（ＣＲＲ）を引き下げ、経済成長が鈍化する中で金融環境を事実上緩和した。

インドの７─９月期国内総生産（ＧＤＰ）は前年比５．４％増で、４─６月期の６．７％増から減速し、７四半期ぶりの低成長となった。

一方インフレ率は再び加速、ルピーは過去最安値に下落し、来年に向けて中銀の政策余地は限定的となっている。

ＣＲＲは１４日と２８日の２回に分けて５０ベーシスポイント（ｂｐ）引き下げられ、４％になる。これにより、１兆１６００億ルピー（１３７億２０００万ドル）が銀行システムに注入される。引き下げは２０２０年３月以来。

金融政策委員会（ＭＰＣ）はメンバー６人のうち４人が据え置きに賛成した。政策スタンスも「中立」が維持された。３人の外部メンバーのうち２人は２５ｂｐの引き下げを主張した。

１０日に任期が終了するダス総裁を含めた３人の当局者は据え置きを支持した。

総裁は、物価安定は購買力に影響を与えるため国民にとって重要だと指摘。高い経済成長を確保するには息の長い物価安定が極めて重要だと述べた。

成長は底堅いとする一方、成長鈍化が長引く場合には政策支援が必要になる可能性があると語った。

また「中央銀行の使命に反射的な反応の余地はない」と述べ、インフレ見通しについてはさらに「信頼できる証拠」が必要だと付け加えた。

インディア・レーティングス・アンド・リサーチのチーフエコノミスト、デベドラ・クマール・パント氏は「流動性強化のためのＣＲＲ引き下げは市場金利に影響を及ぼす可能性が高い」と述べた。流動性逼迫で翌日物銀行間金利はレポレートの６．５％を上回る傾向にある。

またパント氏は、成長見通しは弱まっているが、インフレはどの経済にとっても最大のリスクだとし、来年２月の利下げはなお確実ではなく、指標次第だと話した。

エコノミストの多くは２月の利下げを予想しているが、キャピタル・エコノミクスは４月に延期される可能性があると指摘。ＣＲＲ引き下げは成長に対する懸念の高まりを反映しているものの、インフレ抑制が引き続き優先課題との見方を示した。

中銀の発表を受け、インドの１０年債利回りは４ｂｐ上昇し６．７２１４％となった一方、ルピーは１ドル＝８４．６６ルピーから８４．６７ルピーとなったもののほぼ変わらず。主要株価指数は小幅上昇した。

中銀は今年度のインフレ予想を従来の４．５％から４．８％に引き上げた。

ダス氏は、ＧＤＰ鈍化は７─９月期に底を打ち、その後数カ月は祝祭向けの支出や好調な農業生産にけん引されて回復したと指摘。ただ中銀は、２５年３月までの通年成長予想を従来の７．２％から６．６％に引き下げた。

また中銀は、１０月と１１月のドル高と株式市場からの資金流出で過去最安値に下落したルピー対策として、非居住者向け外貨預金（ＦＣＮＲ─Ｂ）の金利上限を引き上げた。