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Kevin Yao Shi Bu
[北京 １４日 ロイター] - 中国の８月の新規人民元建て銀行融資は過去最大の減少だった７月のからプラスに転じたが、アナリスト予想を大きく下回った。家計と企業部門の需要低迷が信用の伸びを引き続き圧迫している。
中国人民銀行（中央銀行）の１４日発表したデータを基にロイターが算出したところ、８月の新規融資は６００億元（８９億５０００万ドル）で７月の３４００億元減から回復した。
ロイターがまとめたアナリスト予想は４０００億元への回復が見込まれていた。前年同月は５９００億元だった。
キャピタル・エコノミクスはリポートで、低調な信用統計は家計借り入れの弱さが続いていることを反映しており家計向け融資は６カ月連続で減少したが、短期的な利下げの可能性は依然として低いと指摘。「不動産危機以降の住宅ローン需要の長期にわたる低迷も一因だが、債務を伴う消費に対する家計の意欲低迷が続いていることが主因だ」と分析した。
１─８月の新規融資は合計１０兆４４００億元と、前年同期の１３兆４６００億元から減少し、需要の弱さが浮き彫りとなった。
８月の人民元建て融資残高は前年比４．９％増と、７月の５．１％増から鈍化し、統計開始以来最も低い伸びとなった。
ロイターの算出によると、住宅ローンを含む家計向け融資は８月に２０２９億元減少した。７月は４６０３億元の減少だった。企業向け融資は８月に２６００億元増加し、７月の１３００億元減から回復した。
中国当局は伝統的な銀行融資にとどまらず、株式・債券市場を含む資金調達手段の拡充を図っているが、融資需要の低迷は根強く経済への重しとなっている。
消費と投資の下支えへ政府は最近、中小民間企業と個人消費者向けの融資金利補助を拡大、国有金融機関８行に対し中核的自己資本の増強と融資維持のため５４０億ドルを注入すると発表した。
政策当局は先月、不動産セクター安定化に向けた新たな措置も導入した。開発業者への融資支援強化や、住宅購入者の返済負担軽減へ住宅ローン最長期間の３０年から４０年への延長などが含まれる。ただ、住宅需要のより広範な回復についてアナリストは依然慎重な見方を崩していない。
キャピタル・エコノミクスは２０２７年末までに約３０ベーシスポイント（ｂｐ）の利下げを引き続き予想しているが、原油価格の上昇と財政支出加速の見通しにより、短期的な金融緩和の可能性は低下しているとの見方を示した。
中銀によると８月の広義マネーサプライ（Ｍ２）は前年比７．５％増と１７カ月ぶりの低水準で、アナリスト予想の７．６％増を下回った。７月は７．７％増だった。
マネーサプライ（Ｍ１）は前年比４．１％増で、７月の４．０％増から加速した。
信用と流動性を示す広範な指標である社会融資総量残高は前年７．２％増と、７月の７．４％増から鈍化した。政府債発行が加速すれば社会融資は押し上げられる傾向にある。
