中国はどれくらい持ちこたえられるのか
中国海関総署によると、4月の中国の石油輸入は前年同期比20％減の3850万トン（日量940万バレル）となった。これは2022年7月以来の低水準だ。
この縮小は予想されていた。ペルシャ湾を出発したタンカーが中国に到着するまでには数週間かかるためだ。S&Pは、中国が今月から備蓄の取り崩しを始めると見込んでいる。
しかし、中国の石油備蓄の枯渇は近いわけではない。メイダンは「中国が何カ月もの間、原油不足に陥るリスクはない。問題はコストと、より広範な経済的影響だ」と述べた。「供給不足は大きいが、その一部を代替する能力も大きい」
メイダンによると、仮にホルムズ海峡が完全に封鎖されたとしても、中国はロシアの制裁対象原油を含め、中東以外の供給国からなお石油の60％を調達できるという。
「国内需要も比較的弱いため、中国の製油業者は製油所の稼働を減らしている」
エナジー・アスペクツのシニア石油アナリストである孫佳楠（スン・チアナン）は本誌に対し、中国の供給損失（混乱時に遮断される可能性のある原油輸入）の割合は、イランを除く湾岸地域の量で見ると、2025年平均を基準として総輸入量の20％未満に相当すると述べた。
中東産の石油は、中国の原油輸入のほぼ半分を占める。アメリカの制裁のため、中国の税関データはイラン産原油の輸入を公式には記録していないが、分析会社Kplerは、イラン産原油が中国の総輸入量の約13％を占めると推計している。
こうした積み荷は主に、いわゆる影の船団によって運ばれ、中国の「茶壺」製油所（国有企業に属さない、独立系の小規模地方製油所）に届けられる前に、船から船へ移し替える作業を経て引き渡される。
「茶壺」製油所は主に山東省に集中している。エコノミスト・インテリジェンス・ユニットの推計によると、「茶壺」製油所の石油精製能力は中国全体の25～30％を占めると推定される。
