円安を支える「見えざる力」...静かな円売りの正体、80兆円投資と為替の行方は？

もっとも、円相場にとって重要なのは、８０兆円のうちどの程度が、実際に円売り／ドル買い注文となって為替市場へ流れ込むか。払い込みがドルであれば手元資金として保有するドルを充てることも可能で、資金調達をドルで行えば為替取引は発生せず、直接的な影響はない。

ＪＰモルガン・チェース銀行為替調査部長の棚瀬順哉氏は、融資のほとんどは為替リスクを避けるため、ドル調達となる可能性が高く、為替取引が発生するのはごく一部にとどまると想定する。「円売りは（トランプ氏の残りの任期である）３年半の間で数兆円にとどまり、円相場に与える影響も限定的だろう」と話している。

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