(表を再構成して再送します。)

Rashika Singh

[１４日 ロイター] - 米ゴールドマン・サックスは、連邦準備理事会（ＦＲＢ）が今週の連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）で０．２５％ポイントの利上げを実施するとの見通しを示した。これまでの据え置き予想から転換した。インフレ懸念が根強い中、追加利上げを予想する金融機関が増えている。

１１日付のリポートで、市場で利上げが高い確率で織り込まれていることや、利上げ見送りで投資家の予想に反することに政策担当者が消極的とみられることを理由に挙げた。

今回の転換が経済見通しの大幅な変化ではなく、主に市場の織り込みによるものだと指摘。足元の原油価格急騰により、一部の政策担当者が追加引き締め支持に傾く可能性があるとの見方も示した。

予想修正の背景には、米卸売物価指数が市場予想を上回ったほか、原油価格が１バレル＝１００ドルを超えて急騰し、インフレ懸念が再燃したことがある。これを受けて投資家や一部の証券会社は、ＦＲＢがさらなる引き締めを迫られるとの見方を強めている。

ＪＰモルガンも、インフレ指標を受けて同様にタカ派的な姿勢を示し、９月と１２月の両方で０．２５％ポイントの利上げを予測している。

ＣＭＥのフェドウオッチによると、市場は今月の０．２５％ポイント利上げの確率を８７％織り込んでおり、直近の指標発表前の約７０％から上昇した。また、１２月にも追加利上げがあると予想されている。

一方、ゴールドマンは１３日付の別のリポートで、今週予想される利上げはインフレのファンダメンタルズ（基礎的条件）よりも市場のプライシングに起因するものと見ているため、２０２７年にＦＲＢが２回の利下げを行うとの見通しを維持しているが、その時期は従来予測よりも遅くなるとした。

証券会社 2026年の利下げ 2026年の利上 ＦＦ金利

・利上げ幅（合計） げ回数

BofAグローバル・リサーチ 75bp 3回（9月、10 4.25%～4

月、12月） .50%

ゴールドマン・サックス 50bp 2回（9月、12 4.00%～4

月） .25%

JPモルガン 50bp 2回（9月、12 4.00%～4

月） .25%

ノムラ 50bp 2回（9月、12 4.00%～4

月） .25%

HSBC 50bp 2回（9月、12 4.00%～4

月） .25%

バークレイズ 50bp 2回（9月、12 4.00%～4

月） .25%

ドイツ銀行 50bp 2回（9月、12 4.00%～4

月） .25%

マッコーリー 25bp 1回（9月） 3.75%～4

.00%

BNPパリバ 25bp 1回（12月） 3.75%～4

.00%

シティグループ 25bp 1回（9月） 3.75%～4

.00%

ウェルズ・ファーゴ・インベストメン 25bp 1回 3.75%～4

ト・インスティテュート .00%

UBSグローバル・ウェルス・マネジ 50bp 2回（9月、12 4.00%～4

メント 月） .25%

UBSグローバル・リサーチ 50bp 2回（9月、12 4.00%～4

月） .25%

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