【AIバブルの兆候？】生成AIブームの余波で、汎用半導体の供給不足と価格高騰が加速

ＫＢ証券の調査部門トップのジェフ・キム氏は、現在の価格上昇が続けば来年は非ＨＢＭ半導体の収益性がＨＢＭを上回ると予想する。同氏の推計に基づくと、サムスン電子は７─９月の営業利益率が一般的なＤＲＡＭで約４０％、ＨＢＭで６０％だ。マイクロンは先月、２６年にはＨＢＭと非ＨＢＭの両方で健全な利益率を確保できるとの見通しを示した。

一方、米国の関税引き上げや、中国によるレアアース（希土類）輸出規制の拡大に伴うサプライチェーン（供給網）混乱の懸念など、既にコスト上昇に直面している家電メーカーやサーバーメーカーは半導体価格高騰で利益がさらに圧迫されるリスクに直面する。一部の企業はコスト上昇分を消費者に転嫁し始めている。

スーパーサイクルに慎重な見方も

非ＨＢＭ半導体の収益性改善を受けてメモリーメーカー株は今年に入って上昇。サムスン電子の株価は８０％超値上がりし、ＳＫハイニックスとマイクロンの株価もそれぞれ１７０％、１４０％急騰している。

ただ、投資家の間ではＡＩバブルの兆候に対する警戒感も強まっている。

テックインサイツのハッチソン氏は「スーパーサイクルという表現は大げさだ」と述べ、現在の状況は通常１ー２年続く典型的な供給不足の局面に過ぎないと指摘した。テックインサイツは２７年に半導体業界が調整局面に入ると予想している。

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