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Jaspreet Kalra Abinaya V
[ムンバイ ７日 ロイター] - インド準備銀行（中央銀行）は７日、主要政策金利のレポ金利を２５ベーシスポイント（ｂｐ）引き上げ、５．５％とした。インフレ圧力が強まり、経済成長が堅調に推移する中、約４年ぶりの利上げに踏み切った。
金融政策スタンスを「中立」から「調整された引き締め（calibrated tightening）」に変更し、追加利上げを示唆した。ただ、マルホトラ総裁は、追加利上げの幅や時期は実際のインフレと成長の動向次第になると述べた。
中東紛争に伴う原油高がインフレを加速させ、購買力の圧迫や通貨安を招く中、インドも主要中央銀行に続いて利上げに動いた。インドではエルニーニョ現象に伴うモンスーン期の降雨不足も物価上昇圧力を強めている。
金融政策委員会の委員６人は全会一致で利上げを決定。ロイター調査では、エコノミストの６割近くが２５ｂｐの利上げを予想していた。
マルホトラ総裁は「インド経済は堅調で、成長の勢いは引き続き幅広い分野に及んでいる」と述べる一方、前回の政策会合以降、インフレ見通しが悪化したと指摘した。
インフレ期待の高まりや物価上昇圧力の広がりを示す兆候が一部に見られると説明し、「インフレの現状と見通しが、２０２５年のように良好ではないことは明らかだ」と述べた。
中銀はインフレ率見通しを従来の５％から５．２％へと小幅に引き上げた。コアインフレ率の予想も従来の４．３％から４．４％に引き上げた。
中銀がどこまで利上げを進めるかについては、アナリストの見方が分かれている。ＨＤＦＣ銀行のエコノミスト、サクシ・グプタ氏は「今後数カ月でさらに５０─７５ｂｐの利上げを予想している」とし、「中東紛争が長引き、原油価格が高止まりすれば、インフレリスクが一段と高まり、より積極的な引き締めが必要になる可能性がある」と語った。
インド１０年債利回りは７．２２６９％と小幅に上昇。ルピーは１米ドル＝９６．４３ルピーと、前日終値付近で推移した。
主要株価指数のＮＳＥ指数は０．３％下落したが、この日の安値からは持ち直した。
＜インフレ加速、成長は底堅く＞
８月の消費者物価指数（ＣＰＩ）上昇率は前年同月比４．８２％に加速し、中銀の中期目標である４％を３カ月連続で上回った。燃料と食品の値上がりが経済全体に波及し、ＣＰＩ構成品目の半数近くで上昇率が４％を超えた。
マルホトラ総裁は「総合ＣＰＩの伸びは、今後３四半期に平均でほぼ５．８％になると予想される」とし、「こうした状況では、政策金利の調整が不可欠だ」と語った。
一方、経済成長は引き続き堅調で、中銀が消費者や企業の借り入れコストを引き上げる余地を広げている。
中銀は今年度の国内総生産（ＧＤＰ）伸び率を７．１％と予想、従来見通しを０．４％ポイント引き上げた。
４─６月期のＧＤＰ伸び率は前年同期比７．８％で、中銀予想の７％を大幅に上回った。
マルホトラ氏は、これまでのところ需要面からのインフレ圧力を示す証拠は限定的だが、「通貨供給量や信用総量の力強い伸びを踏まえると」リスクはあると述べた。
