■「3月のキリン」に潜むリスク要因
リスク要因としては、とりわけ原材料価格やエネルギーコストの動向、為替変動、国内ビール需要の縮小が依然として挙げられます。酒税一本化が需要の大幅回復に直ちにつながる保証はありません。消費者が価格差よりも節約志向を優先する可能性もあります。
ライバルのアサヒも、ブランド力の強さを背景に業績と信頼の回復が進めば、再評価される余地は十分にあります。一本化の恩恵を最も直接的に受けるのは、やっぱりアサヒ......となる可能性は否定できません。
ただ、価格競争から収益力競争へと移行する場面では、複数の成長軸を備えた企業が安定感を持ちやすく、現時点ではキリンのバランスの良さが光ります。
3月相場の「勝ち組」はバランス重視で
「ビールが売れない時代」と言われます。それでも、制度が変わるとき、株式市場ではそれを「チャンス到来！」と捉えます。
王道のビールで攻め通す姿勢のアサヒ。立ち向かうは、ビールの枠に留まらず、価格設計と3つのコア事業による安定性で勝負に挑むキリン。
季節性に加え、ディフェンシブ回帰、さらには酒税改正。3つのテーマが重なる2026年の3月で最もバランスの取れた選択肢はキリンではないか──「一番搾り」を片手に、筆者はそう考えています。
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［筆者］
岡田禎子（おかだ・さちこ）／個人投資家、ファイナンシャル・プランナー
証券会社、資産運用会社を経て、ファイナンシャル・プランナーとして独立。資産運用の観点から「投資は面白い」をモットーに、投資の素晴らしさ、楽しさを一人でも多くの人に伝えられるよう活動中。個人投資家としては20年以上の経験があり、特に個別株投資については特別な思い入れがある。さまざまなメディアに執筆するほか、セミナー講師も務める。日本証券アナリスト協会検定会員（CMA）、ファイナンシャル・プランナー（CFP）。note：https://note.com/okapirecipe_555
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